前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇辦公室小故事范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發現更多的寫作思路和靈感。

辦公室小故事范文第1篇

上周六出去聽了一個講座，教授在臺上說：“十八歲以后的成年人，不會再接受教育，你只能去啟迪他。”話也許有些偏激，卻也不無道理。當下有些竊喜，平日里，我就喜歡通過故事啟迪學生，沒想到今天就找到了理論依據――不同的是，我的學生不但不是年滿十八歲的成年人，而且還是稚氣未脫的小小少年。

是什么時候開始喜歡跟學生講故事的，已經忘了。這學期擔任六年級的班主任，倒是狠狠地秀了一把。也許，從開學的第一天開始，我就開始了將故事進行到底的不自覺的行程。講了多少個故事，卻早已忘卻。只記得大約是第六周的時候，學生在一個訪談活動中問我：“老師，你的記性怎么那么好？”“我的記性很好嘛？”現場的我感覺比較驚訝。“當然好啦，你看你記得那么多故事。”這個小插曲讓我知道，那些我順手拈來的小故事已經給學生留下了深刻的印象――無論內容他們記取了多少，起碼，我已經從數量上給了他們一個意外。

說實話，我并不是一個講故事的高手，講故事的過程既沒有抑揚頓挫，也不講究輕重緩急；所講的故事不僅缺少扣人心弦的懸疑，更沒有讓人血脈噴張的。而且，故事大多短促，往往是三言兩語抑或是一兩分鐘就能表述一清。然而，這些小小的哲理故事，卻給了學生、給了我很多的啟迪，也成了我自己喜歡、學生歡迎的一種很有效的教育方式。

我用《一筆之差，多少條人命》告訴學生，要少寫錯別字，做事情千萬要細心；我用《最容易的考題》告訴學生，做正確的事的前提是正確地做事；我用《只需一分鐘》告訴學生，抓緊當下的每一分鐘，你可以做成很多事，取得很大的成功；我用《一把椅子的故事》告訴學生，幫助別人就是幫助自己。《老木匠的最后一件作品》讓學生知道，今天的任何一個不負責任的行為，其結果都會在不遠的將來等著你；《乞丐的石頭湯》則讓學生明白，當一個目標太大時，我們可以將它分解成若干個小目標，隨著小目標的逐步實現，成功最終會與你結緣；《脫鞋進艙》使學生知道，成功源于良好的習慣，良好的習慣源于優秀的品質；《危險的墻》則讓學生警醒，提醒別人很容易，提醒自己卻很難，一切潛在的危險或失敗，均源于我們很少及時提醒自己。

一、小故事派上大用場為班主任班級管理工作帶來的幾大好處

1、調節課堂氣氛，集中學生注意力，放松學生緊張的情緒

一節課四十分鐘，對于高年級學生來說，想要全部集中注意力還是很有難度的。中間相機而行伺機而動插入一個兩個幽默風趣而又富于教育意義的小故事，學生的注意力很快就被小故事集中起來；而緊張的時刻，更能起到放松學生情緒的作用。一舉多得的事，又何樂而不為呢？

2、寓教于樂，其教育效果遠勝于簡單的說教

六年級的孩子，十一二歲的年紀，正處于青春初期。逆反心理多少是有一點的。簡單的說教，已經很難對他們湊效――因為那些一本正經的道理，他們已經聽得不少。讓他將這些東西一套套講下來，其流利程度也許比你差不了多少。但聽故事，卻是由小孩到老人百聽不厭的事――只是你的故事要有新意，“從前有座山，山里有座廟”這類的東西，你還是免開尊口的好。

比方說，我們經常對學生講“熟能生巧”，生字要抄，習題要練，課文要背，公式要記。可是，很多時候，這些簡單機械的練習與背誦畢竟是枯燥而乏味的。如果學生知道了這其中的重要意義，或者是這樣做的最大好處，是不是自覺性會更高一點呢？答案自是不言而喻的。為此，我特意為學生講了《天下第“一”關》的故事，用這個店小二用抹布抹出來的“一”字告訴他們一個顛撲不破的真理――練習造就完美，熟練才能精通。也許，學生會很快將它忘記，但我相信，聽故事的過程，剛剛聽完故事的瞬間，學生對于這個道理的接收絕對不會是像聽你老和尚念經般的左一遍右一遍“同學們，要多讀多背多記多練”那個效果所能達到的。

3、重啟于心，更能開啟學生自我教育意識的大門

有一個小故事說：一根粗大的鐵棒用盡了九牛二虎之力也未能撬開一把大鎖，而小小的鑰匙鎖孔里只輕輕地一轉就將鎖打開了。鐵棒很是不解，鑰匙的回答卻是簡單的七個字：“因為我懂它的心。”要讓學生學會自我教育，其實，作為教育者的我們，也應該真正懂得他們的心。一個個富于哲理的小故事，在學生愿意入耳的同時，才可能入學生的心。很多時候，我的故事剛剛結束，學生就能很快找到其中的要義，將我想要告訴他們的東西爆料出來。而當學生在跟我聊起什么的時候，學生的一句“就像老師故事里講的，我不能怎樣怎樣（我要怎樣怎樣）”回復我的時候，我就明明白白的知道，這些小故事帶來的精髓已經融入到學生的自我意識中去，在日復一日的自我教育過程中，它們將“潤物細無聲”地慢慢起作用，慢慢改變我的學生。

二、班主任工作其它思考

1、班主任工作需要激情和勇氣

一位充滿激情的班主任對學生的影響是不可或缺的，激情地投入工作與機械化的工作有兩種截然不同的結果，充滿激情班級就是天堂，機械化管理班級成了地獄。班主任更多的是苦與累，每一位班主任，每天早上七點半進班，下午五點左右輔導完學生才能離開教室。之后看學生打掃衛生，近六點才能離開學校。時間占了不算，對我們學校這樣素質參差不齊的學生，不管你在不在學校，每天總是提心吊膽，說不準那天他有給你整點什么新花樣出來，準會叫老師大吃一驚，再加上家長的不理解，就像冬天里潑冷水，從頭冰到腳。面對處于叛逆期的六年級學生，面對他們花樣百出的問題，我們很容易就亂了心神，緊鎖眉頭，責備的話語對學生是無濟于事，不樂意接受教育。班主任要不定期地走進教室多觀察，把擾亂課堂紀律的學生揪出來，進行教育，這需要充滿激情，只有下大精力，教育才有成效。

2、班主任工作需要愛心和智慧

班主任工作只有愛心是遠不夠的，關鍵是怎樣去愛學生，讓班集體成為充滿愛的家園。讓班集體成為學生的樂園不是一件簡單的事，需要班主任工作科學化。

我們的老師為什么對學生的付出與回報不成正比，我想真心的付出還需要講究方式方法。轉化差生需要運用除小故事以外的多種方式，給予愛心，多贊揚、多微笑，多激勵，多寬容，少訓斥、無譏笑，無謾罵，學生才會陽光、自信，學生才能挺起胸膛抬起頭走路。

3、班主任管理學生需要技術和藝術

我以前在教育工作中處理的一些問題，往往顯得呆板而程序化。當面對生龍活虎的學生時，總以自己“模式化”的思維來要求學生，一旦出現這樣那樣的問題，總是急切地忙于處理，缺少冷靜的思考和深入的研究，問題也就一茬接一茬，得不到根本的解決，學生無法形成良好行為習慣。在很多時候都忽略了孩子的內心世界，當孩子做錯事時，我們只是想到了批評，然后來一句下次別再這樣了，知道了嗎？而孩子到底為什么這樣做，我們卻沒有去想過，也沒有去研究過。總是一聽到調皮的學生又惹事了，就先火了，不問為什么就批評了再來一句：知道沒有，然后就不聞不問了。批評教育學生不講究藝術性，結果往往只能是治標不治本，教育滲不到學生心靈深處。

4、對班級管理工作要有前瞻性。

辦公室小故事范文第2篇

[關鍵詞]中小板;上市公司;股權激勵;激勵效應

2006年1月《上市公司股權激勵管理辦法(試行)》頒布以來,越來越多的上市公司計劃實施股權激勵計劃,深圳中小板市場中也有越來越多的中小板上市公司加入這個行列。截至2008年4月底,深市中小板上市公司中有25家上市公司推出了規范的股權激勵計劃。從理論上來說,在我國中小企業板上市的企業大多為民營企業,民營企業的經營者采用的是聘任制,經營者的在職消費比較低,他們的選拔、任免也與自身的經營業績息息相關,在中小板上市公司實施股權激勵可以更大程度上促使經理人員努力工作,實現委托人的利益。實踐中,經營者股權激勵是否在中小板上市公司中發揮了應有的作用,還有待驗證。

一、股權激勵與業績相關性理論概述

股權激勵是一種通過經營者獲得公司股權形式給予企業經營者一定的經濟權利,使他們能夠以股東的身份參與企業決策盼享利潤承擔風險,從而勤勉盡責地為公司的長期發展服務的一種激勵方法。本文所研究的股權激勵是指《上市公司股權激勵管理辦法(試行)》施行后上市公司實施規范的股權激勵。根據《上市公司股權激勵管理辦法(試行)》的規定,股權激勵是指上市公司以本公司股票為標的,對其董事、監事、高級管理人員及其他員工進行的長期性激勵。股票期權激勵的主要對象是以首席執行官為首的高級管理人員。持有這種權利的經理可以在規定的時間內以股票期權的行權價格購買本公司股票。

近年來。理論界不乏關于如何設計、改進和推廣實施股權激勵機制的著逑。目前也有一些國內學者對上市公司管理層股權激勵與公司業績之間是否具有相關性進行了實證研究。但由于我國資本市場發展時間較短,且存在資本市場不成熟、上市公司治理結構不完善等現象,因此在這方面的研究尚未形成較為權威和一致的觀點。近年來,我國學術界對上市公司管理層股權激勵與公司業績之間是否具有相關性。主要有兩種不同的觀點。一種觀點認為,管理層股權激勵與公司業績兩者之間不存在顯著性關系。如:顧斌、周立燁(2007)通過對剔除行業影響后的上市公司高管人員股權激勵效應進行實證研究,指出目前我國上市公司高管人員股權激勵的長期效應不明顯。另一種觀點認為,管理層股權激勵與公司業績兩者之間存在一定程度的相關關系。如:程仲鳴、夏銀桂(2009)以我國宣告實施股權激勵的公司為樣本,發現相對于可比公司,實施股權激勵的公司能在一定程度上提高公司業績,但效果較弱。

目前學術界對股權激勵與公司業績關系的研究主要是以滬、深主板上市公司為研究對象,而對中小企業板這一領域的研究不多。主板市場上市公司多數為國有企業。其經營管理者的選拔任用機制主要采用任命制,以行政任命或其他非市場選擇的方法確定的高管人員。很難和股東的長期利益保持一致,很難使股權激勵約束機制發揮作用。與主板市場不同的是,在我國中小企業板上市的企業大多為民營企業,因此股權激勵在中小板上市公司的實施和在主板市場中大部分國有企業的實施在理論上是不同的。

二、實施股權激勵中小板上市公司的業績表現

截止到2008年4月30日,已有25家中小板上市公司推出了規范的股權激勵方案。這25家上市公司中,蘇寧電器2007年的股權激勵計劃未通過審批,東華合創、新海宜因故撤回股權激勵計劃,中工國際、廣宇集團、金智科技和廣百股份因故中止,終止股權激勵計劃。中捷股份因經營者違規導致公司事后回購經營者已行權股份。為了保證研究成果的科學性,本文將這些公司予以剔除,選擇了2008年4月30日之前已公布實施股權激勵并最終進入實施階段的17家中小板上市公司作為樣本。這17家上市公司實施股權激勵前后。

2007年,在國內經濟高速增長、投資拉動及內需增加等有利宏觀經濟因素推動下,中小板公司整體成長性良好,主營業務推動業績持續穩定增長,盈利質量較好。板塊平均實現凈利潤8 640.62萬元,全部中小板上市公司的加權平均凈資產收益率為14.63%。

2008年,中小板公司歸屬于母公司所有者的平均凈利潤為9051.91萬元。比上年增長4.76%。在273家公司中,有143家公司凈利潤同比實現增長,占中小板全部上市公司總數的52.38%。其中蘇寧電器、華星化工等69家公司凈利潤增幅在30%以上。但2008年中小企業板凈利潤增速較2007年有所放緩,制造業、農牧漁業、交通運輸業等5個行業的公司業績甚至整體同比下降,紡織、造紙、塑料制品、有色金屬加工等子行業受金融危機影響較大,業績下滑幅度平均在50%以上。由于中小板有相當一部分公司處在競爭激烈的制造行業(2007年制造業的公司比例為77.33%)。規模相對較小,處在產業鏈的中下游,短期內難以抵御成本要素價格暴漲暴跌、市場需求急劇變化所帶來的巨大沖擊,造成整個板塊盈利能力有所下降。數據顯示,2008年中小板公司平均凈資產收益率為11.5%,比上年下降3.1個百分點。

從17家樣本公司的相關數據分析可以發現,實施股權激勵上市公司的總體表現好于整個中小企業板。17家樣本公司中,雖然只有獐子島和金螳螂兩家公司分別屬于漁業和建筑業,其余均屬于建筑業,但2008年凈利潤增長的有13家,占樣本公司的76.47%,比整個中小企業板盈利增長的公司比重高。樣本公司平均凈利潤增長率19.71%也遠大于整個中小企業板凈利潤增長率4.76%。2008年樣本公司的平均凈資產收益率為14.13%,雖比2007年的14.41%略有下降,但也由2007年的略低于板塊平均水平14.63%發展為高于板塊平均水平11.5%。這些均說明實施股權激勵對中小板上市公司的業績增長有著積極的促進作用,它能有效地將股東與公司經營管理人員相聯系起來,為中小企業的所有者提供更多的保障。

三、結論及建議

(一)結論

良好的股權激勵可以起到促進中小板上市公司業績增長的作用。這一定程度上和在我國中小企業板上市的企業大多為民營企業有關,民營企業的經營者采用的是聘任制,在中小板上市公司實施股權激勵可以更大程度上促使經理人員努力工作,實現委托人的利益。

(二)建議

肯定股權激勵在中小企業業績促進中發揮作用的同時,也必須意識到,中小板上市公司股權激勵仍存在許多不完善之處。我國證券市場的弱有效性特征明顯。上市公司股權激勵制度在實際操作中面臨相當大的法律和法規約束。職業經理人市場的缺失,中小企業治理架構和經營者業績評價體系的不完善等。均會影響到中小板上市公司股權激勵效果的發揮。因此需要加快我國資本市場的建設。完善股權激勵的相關規章制度,建立完善的經理人市場,完善中小企業板上市公司治理結構和業績考核制度,進而促進股權激勵作用的充分發揮。

本文局限:1　研究結果雖然表明中小板上市公司股權激勵有促進業績提升的作用。但是上市公司業績的改善是否僅僅是由于股權激勵造成的,如何排除非股權激勵因素對上市公司業績的影響值得進一步探討。2　為了進行股權激勵前后的業績比較研究。本文選取2008年4月30日前公布實施股權激勵并最終進入實施階段的上市公司作為樣本,由于研究的樣本數只有17家,數量較少,使得研究結論有一定的局限。

[主要參考文獻]

[1]程仲鳴,夏銀桂,經理股權激勵影響企業業績的機理分析[J]會計之友,2009(10上)

[2]顧斌,周立燁我國上市公司股權激勵實施效果的研究[J],會計研究,2007(2)

[3]程仲鳴,夏銀桂,高管股權激勵實施效應實證研究[I],財會通訊?綜合(中),2009(11)

[4]王雛波,中小板公司凈資產收益率走低[N]沖國證券報,2009-02-19

辦公室小故事范文第3篇

[關鍵詞]股權分置改革；股利政策；現金股利

[中圖分類號]F832 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432（2012）44-0069-02

1 引 言

股權分置改革從啟動之日起至今已有七年之久，這場規模巨大的證券市場制度變革對我國資本市場影響深遠而復雜。股權分置的存在是我國資本市場發展的重大障礙，股權分置改革徹底地清除了這一障礙。股改所帶來的最直接的影響是結束了上市公司股權割裂的局面，奠定了全流通的基礎，實現了同股同權。2005 年證監會下發的《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，以及首批四家試點公司的改革成功，標志著股權分置改革全面啟動。中小板盡管剛剛開板一年多，也快速進入了股改程序。其中中捷股份等十家中小板公司被列為第一批股改試點，剩余的四十家公司分兩批先后進入股改程序，五十家中小板公司都完成了股權分置改革。股利政策是公司理財活動的三大核心內容之一，是融資和投資活動自然延續的結果，也是融資和投資活動的最終目的。股利政策理論得到了學者們充分地重視，已經形成了系統性的理論體系；股利政策的實踐活動也被研究者們關注，基于各種理論的實證研究在國內外廣泛展開。股利政策不僅僅是投資者取得投資回報的基本途徑，而且還具有向公眾投資者傳遞信號的作用。運用得當的股利政策不僅僅滿足了投資者的要求，還能向市場釋放積極的信號，挖掘和吸引更多的潛在投資者，促進資本市場的繁榮。股改的實質是改變了上市公司股權屬性的割裂，流通與非流通的區別將不復存在，全流通時代已經到來。原有的國有股和法人股不再被禁錮，與社會公眾股一樣取得了流通權，股權性質的變化也改變了原有的利益格局。相應地，以自身利益為目標的財務決策動機也會發生改變。其中之一的股利政策也難免受到股改的影響：原來“一股獨大”的非流通股東與流通股東利益的一致性以及非流通股流通后引致的股權分散都會給股利政策的制定施加影響。中小企業板是國家新興行業的佼佼者，擁有先進的技術，成長空間巨大，有較強的贏利能力和股本擴張能力，是資本市場中的新生力量和先鋒代表。中小板上市公司開板后曾熱衷于“高送轉和高派現”，股改后的股利政策是否有新的變化趨勢？股改后影響股利政策的因素有哪些？對這些問題的研究有助于理清中小板公司股利政策制定的動機，為保護投資者利益和提高上市公司財務管理效率提供依據。

2 股改后中小板上市公司股利政策特點

本文以股權分置改革后的2008—2011年連續三年的中小板上市公司股利政策為研究對象，分析提煉并描述了其整體趨勢和特點。

2.1 重視投資者回報，股利政策積極穩健

從2008年起，進行股利分配的上市公司占總體比重呈上升趨勢，在樣本的考察期內幾乎都達到了80%以上（見表1）。從整體上看，中小板上市公司股利政策是積極的，而且具有一定的穩定性，多數公司都能夠保持連續的股利分配，體現了中小板上市公司具備較強的贏利能力以及對投資者回報的重視，對理順上市公司與投資者之間關系起到了積極的作用。與同期主板上市公司對比，中小板上市公司未分配比重較低，連續三年不分配的只有19家公司，占2008年公司總數的6.98%。除了中小板自身的成長和贏利優勢以外，股權分置改革對股利政策的影響也顯現出來，股東利益的一致性和由于大股東減持后引致的股權分散化都對股利政策的制定具有積極的影響。

2.2 現金股利分配與混合分配占主流

將股利分配形式分為三類：單純的現金股利、單純的股票股利和以上兩種的混合形式，以此為依據將表1中的分配公司進行分類和統計，得到表2。從數據上觀察，發現現金股利歷年比重都接近50%，是股利分配的重要形式。對于投資者來說，現金股利更直接、更現實，尤其是經歷過主板市場上市公司股票股利分配大肆盛行而最終導致股本盲目擴張和每股利潤被快速稀釋的過程的投資者來說，現金股利是一種理智的選擇。同時，混合分配形式的比重雖然低于現金股利，但是仍然與現金股利形式并肩，也是主流之一。可見，中小板上市公司在考慮現金分紅的同時，也發揮了自身股本規模小、擴張能力強的優勢，適時地增大股本，為未來的資本規模擴大和再融資奠定基礎。而單純的送股和轉增分配形式比重有下降趨勢，體現了股利政策制定者對股本擴張的謹慎性。說明股權分置改革后，原非流通股大股東在制定股利政策時，更多地顧及了普通投資者的利益，注重提升公司市場形象，通過現金股利政策向市場釋放積極的信號。

3 股改后中小板上市公司現金股利政策影響因素實證分析

股利政策的制定受到多種因素的影響，不僅受大股東和管理層的主觀意愿影響，還受公司財務狀況和未來經營預計情況的制約。本文選擇了現金股利政策進行實證分析，其原因有二：一是現金股利政策是分配形式主流；二是現金股利政策與公司財務狀況聯系緊密，影響因素量化指標更容易得到。

3.1 樣本選擇與變量設定

樣本選擇的范圍是2008—2011年度中小板進行單純現金股利分配的上市公司：各年度具體公司家數見表2，共計756個樣本數據。被解釋變量定義為每股現金股利（含稅），解釋變量分為兩類：第一類反映了公司自身財務狀況，第二類反映了股權分置改革的影響及公司自身的治理狀況。

表4中的結果顯示：每股收益、流動比率、流通股比例和第一大股東持股比例均通過了顯著性檢驗，對現金股利政策產生一定影響；每股可分配利潤、主營業務增長率、每股經營現金流量和股東平均持股數量對數均未通過顯著性檢驗，對因變量的解釋能力較差。其中每股收益、流動比率和第一大股東持股比例與每股現金股利呈正相關關系，流通股比例與每股現金股利呈負相關關系。模型的擬合度達到了0.80，而且有較大的F值，說明模型解釋能力較好，顯著性水平較高。

4 結論及建議

通過以上對中小板上市公司股利政策特點和影響因素的分析，得到如下結論：

①股權分置改革后，股利分配呈現穩中有升的趨勢，符合投資者和管理層的預期，體現了股改的積極效果。②現金股利政策成為主流分配方式，股利政策的制定者摒棄了股票股利的偏好，抑制了盲目股本擴張的非理智行為。③每股經營現金流量和主營業務增長率等指標未對現金股利政策產生顯著影響，說明政策制定者和決策者仍缺乏全面考慮，有可能造成現金股利偏好的形成。 

本文提出以下建議：①積極引導和培育機構投資者入市，不僅能緩沖限售股解禁給市場帶來的壓力，而且能夠發揮優化股權結構的作用，逐步實現股東之間的制衡機制，從而阻止大股東在股利政策制定過程中的一手遮天的現象發生。②健全與股利政策制定相關聯的法律法規，嚴格控制惡意分配行為，平衡股東短期利益與公司長遠發展之間的關系，保護中小投資者利益。

參考文獻：

[1]易顏新，柯大鋼，王平心.我國上市公司股利分配決策的調查研究分析[J].南開管理評論，2008（1）：48-57.

[2]何力，蔣耀超.關于中小板上市公司高分紅股利政策的思考[J].商業時代，2011（10）：42-43.

辦公室小故事范文第4篇

【摘要】股利政策反映著公司股東、經營者、債權人之間的經濟關系，是各方利益博弈的結果。合理的股利政策不僅可以樹立良好的公司形象，還能激發投資者對公司持續投資的熱情，從而使公司獲得長期穩定的發展條件和機會。股利分配中的短視行為既不利于投資者樹立投資信心，也不利于中小板上市公司的規范、穩健運作，更有礙于中小板資本市場的健康有序發展。本文對目前中小板上市公司的股利政策進行了統計性描述和理論分析，提出了有助于中小板市場持續健康發展的建議。

關鍵詞 中小板上市公司；股利政策；理論分析

【基金項目】高等學校人文社會科學重點研究基地內蒙古中小企業發展研究基地資助課題（Y12023） 的階段性成果。

【作者簡介】高志輝，內蒙古財經大學會計學院講師，研究方向：財務會計。

股利分配政策作為現代企業的核心財務政策之一，一直是財務管理領域研究的重點。合理的股利政策有利于現代企業優化資本結構，實現企業的可持續發展。在國外股利政策的理論和實證研究中，沒有任何理論可以完全解釋公司的股利政策，股利政策也被稱為“股利之謎”。但在西方成熟市場，上市公司必須給予股東回報，并且股利政策相對穩定。而我國作為新興的資本市場，由于市場成熟度不高、法律法規不健全，很多連續派現且股利支付率很高的公司并未受到投資者的追捧，而有些多年不分配股利的公司股票價格卻持續走高，股利政策的表現形式更為復雜。本文對中小板上市公司的股利政策現狀進行了理論分析，提出了有助于中小板市場持續健康發展的股利政策建議。

一、中小板上市公司股利政策現狀

2004年，深圳證券交易所為了更好地服務于收入發展良好、盈利能力強、有融資需求但尚未達到主板市場上市條件的中小企業，專門設立了中小企業板。截至目前，中小板上市公司已達728家，總流通市值超過2萬億元人民幣，為中小企業提供了優質的融資平臺。

（一） 大多數中小板上市公司選擇分配股利

徐飛（2014） 統計得出2009～2012年分配股利的中小板上市企業占全部中小板上市公司的比例分別為81.65%、85.12%、86.84%和85.08%。截至2013年1月1日，已上市的中小板上市公司數量為703家，其中發放2013年度股利的公司為591家，比例為84.06%，略低于前3年，但也超過了80%。在2014年1月1日以后上市的25家公司中，發放2013年度股利的公司為17家，比例為68%，即超過半數的2014年新上市的公司將投資者未投資前的盈余分配給股東，股東獲得了更多的股利。

（二） 股利形式以單純現金股利和現金股利加轉增股本為主

股利包括資產式股利、股權式股利和負債式股利三種，具體又分為現金股利（紅利或派現）、財產股利、股票股利（紅股或送股） 和推遲支付性股利等。實務中還出現了與股利部分相似和經濟后果類似的股利衍生形式，如股票回購、股票分割和資本公積轉增股本等。中小板上市公司（截至2013年1月1日已上市） 中發放了2013年度股利的公司為591 家，其中單純派發現金股利的企業為413家，占發放股利公司總數的69.9%；單純送股的企業為0家；單純轉增股本的企業為14家，占發放股利公司總數的2.4%；采用現金股利加轉增股本的企業為145家，占發放股利公司總數的24.5%；采用現金股利加送股的企業為9家，占發放股利公司總數的1.5%；采用現金股利加送股加轉增股本的企業為10 家，占發放股利公司總數的1.7% （表1）。中小板上市公司采用股利形式的優先順序依次為現金股利、現金股利加轉增股本、轉增股本、現金股利加送股加轉增股本、現金股利加送股。其中前兩種形式的比例總和達到94.4%，中小板上市公司的股利形式以單純現金股利和現金股利加轉增股本為主。

（三） 現金股利的實際支付水平不高

在中小板上市公司中，發放了2013年度股利的企業為591家，其中發放現金股利和現金股利加其他股利支付形式的企業共有577家，其中每10股派1元以內（包括1元，含稅） 的企業為345家，占發放現金股利企業總數的比例為59.8%；每10股派1.01元～2元（包括2元，含稅） 的企業為129家，占發放現金股利企業總數的比例為22.4%；每10股派2.01元～5元（包括5元，含稅） 的企業為88家，占發放現金股利企業總數的比例為15.3%；每10股派5.01元～10元（包括10元，含稅） 的企業為14 家，占發放現金股利企業總數的比例為2.4%；每10股派10.01元以上（含稅） 的企業僅1家，占發放現金股利企業總數的比例為0.1%（表2）。超過50%的企業現金股利的支付水平小于每股0.1元，相對于發行價格而言，現金股利的實際支付金額并不高。

（四） 股利政策缺乏連續性

截至2013年1月1日，已上市的中小板上市公司數量為703家，其中發放2013年度股利的公司為591家，比例為84.06%；截至2011年1月1日，已上市的中小板上市公司數量為533家，其中連續發放2011～2013年度股利的公司為358家，比例為67.17%；截至2009年1月1日，已上市的中小板上市公司數量為274家，其中連續發放2009～2013年度股利的公司為126家，比例為45.99%。大多數公司會選擇在上市第一年發放股利，但后續期間的股利政策則缺乏連續性。

二、中小板上市公司股利政策形成原因的理論分析

MM理論（股利無關論） 提出，在投資決策給定的情況下，股利分配政策不會影響股票的價格和股東的收益。其結論與現實不符，主要原因是假設條件太嚴格，例如信息對稱、無交易成本、理性行為和未來不具有不確定性等。但MM理論為后續研究提供了平臺，在逐漸放開上述假設條件的情況下，出現了信號傳遞理論、成本理論、稅收差異理論和非理性股利政策理論等，這些理論在一定程度上可以解釋我國中小板上市公司股利政策的現實選擇。

（一） 多數公司選擇分配股利的原因——信號傳遞理論

現代企業最主要的特征是所有權和經營權相分離，企業的所有者特別是中小投資者不直接參與企業的經營管理，而是委托具有現代經營理念的管理層具體管理企業，由此產生了委托—關系。但委托—關系存在的最大問題是信息不對稱，管理層占有大量信息，具有信息優勢，而委托人由于不直接參與企業的經營而處于信息劣勢，這是股利政策成為管理層向外界傳遞其占有內部信息的一種手段。如果管理層預計未來盈利能力、現金流量良好時，就會選擇給投資者分配股利，并將這一預期通過股利政策傳遞給投資者和社會公眾。特別是在大多數企業選擇發放股利的同時，少數企業不分配股利就會給股東和潛在的投資者傳遞一種不好的信號。事實也是如此，中小板2013年ST和*ST的公司共有17家，全部未選擇分配股利。信號傳遞理論在一定程度上解釋了多數中小板上市公司選擇分配現金股利的原因。

（二） 現金股利實際支付水平不高的原因——股利生命周期理論

股利生命周期理論是將企業自身特征、外部經營環境和股東的預期等相互結合并分析股利政策的行為。股利生命周期理論認為，處于初創期和成長期的企業投資機會較多，獲利能力逐漸增強而融資能力相對較差，一般傾向于將利潤留存，不支付股利；而處于成熟期的企業由于投資機會減少但盈利能力卻相對較強，一般都選擇支付股利。而中小板上市公司大多是處于成長期的企業，投資機會較多，持續盈利能力強，應該選擇將利潤留存，不發放股利。但基于信號傳遞理論中不發放股利會傳遞不利信息的考慮，所以絕大多數的公司（超過80%） 選擇發放現金股利，但實際支付金額不多，一半以上的公司每股低于0.1元，甚至有個別公司每股發放股利低于0.01元，同時還有很多公司在現金股利的基礎上增加轉增股本和送股的股利支付形式，既傳遞了有利信號又不影響未來的現金流量和融資。股利生命周期理論解釋了為什么那些規模變大、盈利能力更強的公司股利支付水平卻在減少即“正在消失的股利”現象。

（三） 轉增股本成為我國股利支付主要形式的原因——股權結構理論

轉增股本成為股利支付主要形式不僅是我國中小板企業的一大特點，在主板市場上這種現象也同時存在。2013年，發放股利的公司中接近1/4的公司選擇轉增股本這一支付形式，這在一定程度上符合信號傳遞理論，但更主要的是體現了股權結構理論的影響。中小板上市公司大多是民營企業或家族企業，股權集中度相對較高，同時中小企業又普遍股本規模不大，控股股東通過轉增股本的行為實現擴大中小板上市公司股本規模的目的。此外，增發股票是中小板公司的主要融資手段，增發主要取決于公司的凈資產收益率，轉增股本可以通過稀釋每股凈資產實現提高凈資產收益率的目的。在股權集中度高的中小企業，大股東的發展動機決定了其更偏愛轉增股本的股利政策，股權結構理論對中小板上市公司“高轉增”股利現象有很大影響。

（四） 股利政策缺乏連續性的原因——股利迎合理論

股利迎合理論認為，管理者在制定股利政策時一般會傾向于迎合投資者的需要。當投資者偏好股利并且愿意為了這些股利支付更高的股票價格時，管理者就會選擇支付股利；當投資者不偏好股利時，管理者就會選擇不支付股利。中小板上市公司的大股東基于發展動機的考慮更偏愛轉增股本的股利政策，而對股利政策是否具有連續性沒有特別要求。中小投資者的投資目的大多是通過股價的波動賺取利差，較少有投資者準備長期持有所購的股票，通過收到公司股利來獲取收益。過度的投機行為導致投資者不關心股利政策是否連續和穩定，股利迎合理論從投資者動機的角度解釋了中小板上市公司股利政策缺乏連續性的原因。

三、完善中小板上市公司股利政策的對策建議

（一） 營造良好的證券市場環境，逐步完善資本市場

我國的中小板市場存在僅10年，在監管方面還很不完善。在實際運行中，上市公司股利分配不規范，中小投資者面臨諸多信息不對稱、不同程度的黑箱操作、利用股利政策操縱股價的現象，這有待于加強證券監管，加快相關法律法規的建設，不斷完善相關法律法規，加強信息披露，營造一個規范性強、透明度高的證券市場環境。

我國當前存在上市融資成本小于負債融資成本的現象，很多公司都偏好將利潤留存于企業發展或通過股利政策操縱股價和經營狀況達到再融資的目的。改善這一現狀需要進一步建設和完善我國的資金市場和資本市場，拓寬企業的融資渠道，降低各種融資方式的成本差異，使得上市公司不必只靠證券市場融資來維持經營和發展的需要，從而改變目前很多公司將股利分配政策作為操縱股價和再融資手段的現象。

（二） 以現金股利為主，鼓勵多種股利支付形式并存

企業上市的根本目的在于促使企業具有高度的成長性而不僅僅是籌資。因此，發放現金股利有利于投資者對股票市場持有正確的心態，即通過投資股票獲得現金股利收入的方式得到投資回報，從而糾正我國股市過度投機的傾向，增強股利的可預見性，維護投資者的利益，有利于培育市場投資理念，促進資源高效配置，使資本市場得以保持健康持續的發展。但基于我國中小板上市公司多處于成長期的特點，發放大量現金股利會影響未來的現金流和融資，企業可選擇其他的股利支付形式，而不僅僅是轉增股本和送股，可以創新性地選擇股票回購等形式。

（三） 制定持續穩定的股利分配政策

持續穩定的股利分配政策可以有效地抑制投機，并加速中小板市場主體行為的規范化。如前所述，從信號傳遞理論來講，持續穩定的股利分配政策傳遞給市場一個公司經營穩定、發展前景良好的信息。這個信息有利于投資者繼續投資，從而促進公司進一步發展。一旦公司傳遞給投資者不利于公司發展的信息，部分投資者會放棄投資，其他投資者也會追隨他們放棄投資，投資的減少必然導致公司不利影響的進一步擴大。為了均衡股利水平，維持企業的良好形象，上市公司應傾向于固定或穩定增長的股利政策，盡量減少利潤波動對股利支付率的影響。

綜上所述，合理的股利政策不僅可以樹立起公司積極健康的良好形象，而且能增加廣大投資者對公司的信心，甚至于可能使投資者追加對公司的投入，從而使公司取得穩定發展的機會。股利的支付與投資者和公司債權人的利益息息相關，公司的經營發展也受到其影響。更重要的是，股利政策對于資本市場的持續健康發展將起到較大的作用。而股利政策受許多因素的影響，要想使公司確立合理的股利分配決策，必須對這些影響因素進行進一步的研究，并不斷改進股利分配政策。只有這樣，會計實體之間才能進入良性循環，從而實現公司的快速穩健發展。

參考文獻

[1]呂長江,王克敏.上市公司股利政策的實證研究[J].經濟研究,1999,(12).

[2]原紅旗.中國上市公司股利政策分析[M].北京:中國財政經濟出版社,2004.

[3]李常青,彭鋒.現金股利研究的新視角:基于企業生命周期理論[J].財經理論與實踐,2009,(5).

[4]胡元木,趙新建.西方股利政策理論的演進與評述[J].會計研究,2011,(10).

辦公室小故事范文第5篇

關鍵詞：創業板 股權結構 公司績效 多項績效指標

一、引言

創業板GEM（Growth Enterprises Market）board是在我國股票市場運行了近十年的背景下成長發展起來的，至此已運行了近兩年半的時間。其目的主要是扶持中小企業，為高科技企業提供融資渠道；促進企業規范運作，建立現代企業制度；為風險投資基金提供“出口”；為多層次的資本市場體系建設添磚加瓦。首先，由于此類高新技術產業的投資者更加看重的是企業的核心競爭力與成長潛力，而非企業的現有業績與當前經濟實力，所以創業板在上市門檻、監管制度、信息披露、交易者條件、投資風險等方面和主板市場有較大區別。然后，從中小企業自身來看，大多數中小企業在創業初期，其資本主要來源于:家庭成員的共同集資、朋友的拼湊、借貸或三者的組合，家族色彩濃厚，資本結構極不合理。進入創業板后，公司往往只是為滿足入市要求而分出25%左右的流通股，前三大股東對股權的控制力極強。這樣的流通股水平和股權結構顯然是不夠合理的。如果不結合各企業的具體情況進行及時、合理的調整，會導致公司的發展受阻、公司成員積極性削弱、中小股東的利益受到損害、甚至會給公司的帶來更大的利益糾紛以至于解散或被并購。最后，股權結構是公司治理結構的重要組成部分，要研究創業板公司的公司治理問題就需要從股權結構的特征分析入手，研究公司股權結構的構成對業績的影響，為優化我國創業板上中小企業的公司治理提供參考。由于創業板上市公司在主體資格、股本要求、董事、管理層和實際控制人等多方面與在主板市場上市的公司有很大區別，相應地，其股權結構特征與在主板市場上市的公司也有很多差異。本文將運用多種指標進行分析比較，將其股權結構的特征合理地量化；從各個角度出發探索、總結其股權結構的特征，從而為進一步研究最優的股權結構打下基礎。目前創業板上市公司以公司創始人控股為主導，股權集中度很高，股權制衡程度較低，本文希望通過對創業板上市公司進行實證分析，考察創業板上市公司股權集中度與制衡度等因素對其業績的影響。通過對這種關系的研究和把握，可以使已獲得融資的創業板公司更好地促進企業對股權結構的優化，提高公司決策的效用，利用融資為企業的長遠發展造福，促進市場對資源的有效配置。隨著我國企業改革的深入、股份制度的發展和創業板的推出，各企業也暴露出種種公司治理的核心問題，如:委托、所有者的利益保護、者的激勵與約束等問題。為防止少數大股東或經理人的“內部人控制”行為，從根本上解決公司治理的問題，需要通過構筑合理的股權結構來實現。有利于創業板上市公司治理結構與機制的完善。綜上所述，本文將就創業板上市公司股權結構特征及其與公司績效的關系進行研究分析。

二、文獻綜述