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利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動的作用范文第1篇

市場調(diào)控機(jī)制與政府調(diào)控機(jī)制存在著顯著的差異。

市場調(diào)控機(jī)制,其作用基點(diǎn)是各個(gè)微觀經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)濟(jì)利益的獨(dú)立性、差異性;調(diào)控信號是包括工資、利率、產(chǎn)權(quán)價(jià)格、生產(chǎn)資料價(jià)格與產(chǎn)品價(jià)格等在內(nèi)的一系列通過市場競爭形成的價(jià)格信號;調(diào)控方式是各微觀經(jīng)濟(jì)主體在獲利目標(biāo)的驅(qū)動下,根據(jù)變動著的價(jià)格信號所提供的市場供求信息,對自身經(jīng)濟(jì)活動作出調(diào)整,進(jìn)而引起經(jīng)濟(jì)資源在各地區(qū)、各部門、各企業(yè)之間流動,使經(jīng)濟(jì)資源的宏觀配置趨于均衡。簡言之,市場調(diào)控機(jī)制作用的本質(zhì)在于各微觀經(jīng)濟(jì)主體活動的相互依存、相互作用、相互制約與相互協(xié)調(diào)所表現(xiàn)出的整體的合目的性。從這種意義上說,市場調(diào)控機(jī)制,是市場經(jīng)濟(jì)活動的一種內(nèi)在的、自動的自我調(diào)控機(jī)制。由于價(jià)格信號所提供的供求信息往往是即時(shí)信息、短期信息,便決定了市場機(jī)制對經(jīng)濟(jì)生活的調(diào)控結(jié)果具有即時(shí)均衡、短期均衡的性質(zhì)。

政府調(diào)控機(jī)制,其作用基點(diǎn)是各個(gè)微觀經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)濟(jì)利益的共同性、一致性;調(diào)控信號是政府、各級經(jīng)濟(jì)管理部門特別是計(jì)劃部門發(fā)出的各項(xiàng)行政指令與法律部門的各種法律條文;調(diào)控方式是各個(gè)微觀經(jīng)濟(jì)主體出于對國民經(jīng)濟(jì)整體利益的認(rèn)可與維護(hù),按照政府部門的指令、指向及法律所規(guī)定的范圍,對自身的經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行調(diào)整,進(jìn)而引起各種經(jīng)濟(jì)資源在各地區(qū)、各部門、各企業(yè)之間流動,使經(jīng)濟(jì)資源的宏觀配置趨于均衡。在政府調(diào)控機(jī)制下,政府是作為一個(gè)凌駕于一切微觀經(jīng)濟(jì)活動之上的國民經(jīng)濟(jì)總體利益的代表者實(shí)施對社會經(jīng)濟(jì)生活的組織、協(xié)調(diào)與控制,因而政府調(diào)控機(jī)制不是經(jīng)濟(jì)活動的一種內(nèi)在的自動的自我調(diào)控機(jī)制,而是一種外在的、具有一定強(qiáng)制性的非自我調(diào)控機(jī)制。經(jīng)濟(jì)資源宏觀配置趨于均衡,在政府調(diào)控機(jī)制下,使經(jīng)濟(jì)資源宏觀配置趨于均衡,則必然離不開事先設(shè)定的調(diào)控目標(biāo)。從這種意義上來說,政府調(diào)控是一種事先的自覺調(diào)控。由于政府調(diào)控目標(biāo)是事先設(shè)定的,這一目標(biāo)不過是作為調(diào)控主體的政府對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可能性空間及其長期變動趨勢的預(yù)測與自覺意識的外化,故政府調(diào)控從本質(zhì)上來說是一種長期調(diào)控,而非即時(shí)調(diào)控、短期調(diào)控。

市場調(diào)控機(jī)制本質(zhì)上是各市場微觀經(jīng)濟(jì)主體的相互依存、相互作用、相互制約、相互協(xié)調(diào)的關(guān)系,經(jīng)濟(jì)資源宏觀配置均衡是這種機(jī)制運(yùn)作的必然結(jié)果,因此,市場調(diào)控機(jī)制是市場經(jīng)濟(jì)與生俱來的,其存在的必然性是毋庸置疑的。至于政府調(diào)控機(jī)制,雖然伴隨著市場經(jīng)濟(jì)主體地位的確立與市場調(diào)控機(jī)制的完善,政府對經(jīng)濟(jì)生活的調(diào)控作用曾一度減弱,并退居為充當(dāng)守夜人的角色,但不能由此得出市場調(diào)控機(jī)制可完全替代政府調(diào)控機(jī)制的結(jié)論。歷史的辯證法是:伴隨著商品經(jīng)濟(jì)更高階段的發(fā)展,市場調(diào)控機(jī)制的缺陷、局限性正在充分地暴露出來,而政府調(diào)控機(jī)制得以發(fā)揮作用所必需的條件與手段卻日趨成熟。人類的經(jīng)濟(jì)生活正步入一個(gè)嶄新的階段,在這個(gè)階段里,市場調(diào)控機(jī)制與政府調(diào)控機(jī)制各以對方的存在作為自己的補(bǔ)充,從而實(shí)現(xiàn)二者有機(jī)的辯證的融合。二者的相互補(bǔ)充性,也就是二者的非相互替代性。從市場調(diào)控機(jī)制與政府調(diào)控機(jī)制二者作用的最終結(jié)果看,二者都是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資源宏觀優(yōu)化配置的方式、手段,故表明二者又存在一定的相互替代性。市場調(diào)控機(jī)制與政府調(diào)控機(jī)制的不可替代性,才決定現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的調(diào)控是多元的,而不是單一的,也正是因?yàn)閮煞N調(diào)控機(jī)制具有可替代性,才存在一個(gè)經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制的選擇與配置問題。因此,對市場調(diào)控機(jī)制和政府調(diào)控機(jī)制的選擇,不可能是非此即彼、或非彼即此的選擇,而只能是二者不同組合的選擇。

二、對經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制進(jìn)行選擇與配置的標(biāo)準(zhǔn)

對經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制的選擇,必須依據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行。依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)不同,選擇的結(jié)果也必然存在差異。我國在傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)體制下,推崇政府調(diào)控機(jī)制,貶低市場調(diào)控機(jī)制,其重要的原因,是人們對經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制的評價(jià)與選擇,依據(jù)的不是經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn),而是政治標(biāo)準(zhǔn)或倫理標(biāo)準(zhǔn),認(rèn)為市場調(diào)控不可避免地會帶來兩極分化與貧富差距,有悖于廣大勞動階層的利益,故必須摒棄。隨著改革開放的深入進(jìn)行,人們逐漸認(rèn)識到,對經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制的選擇,必須符合經(jīng)濟(jì)的本性及其發(fā)展要求,依據(jù)政治標(biāo)準(zhǔn)或倫理標(biāo)準(zhǔn)對經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制進(jìn)行選擇的做法是不足取的。由此人們開始從對經(jīng)濟(jì)發(fā)展利弊得失分析的角度去尋找選擇經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制的依據(jù)。這種做法顯然是正確的。但由于這種利弊得失的分析尚停留在定性分析層次,未能深入到定量分析層次,故仍難為經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制的選擇提供科學(xué)明晰的依據(jù)。

筆者認(rèn)為對經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制進(jìn)行科學(xué)選擇與合理配置的依據(jù),只能從經(jīng)濟(jì)調(diào)控活動相關(guān)的成本與收益量的對比分析中去尋找。人們要對各種經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行調(diào)控的目的是為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資源宏觀配置的均衡,以獲得盡可能高的宏觀經(jīng)濟(jì)效率。由經(jīng)濟(jì)調(diào)控活動所帶來的宏觀經(jīng)濟(jì)效率的提高,可視為是經(jīng)濟(jì)調(diào)控活動的產(chǎn)出或收益。進(jìn)行任何經(jīng)濟(jì)調(diào)控活動,都要有一定的投入,這種投入是為獲得經(jīng)濟(jì)調(diào)控收益而支付的經(jīng)濟(jì)調(diào)控成本。經(jīng)濟(jì)調(diào)控收益扣除經(jīng)濟(jì)調(diào)控成本后的余額,即為經(jīng)濟(jì)調(diào)控凈收益。對經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制進(jìn)行科學(xué)選擇與合理配置的實(shí)質(zhì),就在于找到一種經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制組合,通過其運(yùn)行,使所獲得的經(jīng)濟(jì)調(diào)控凈收益最大。

為了進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)控成本與收益分析,有必要引進(jìn)市場調(diào)控成本與政府調(diào)控成本、市場調(diào)控收益與政府調(diào)控收益、等調(diào)控成本線與等調(diào)控收益線三對范疇。

市場調(diào)控成本,即采用市場調(diào)控機(jī)制對經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行調(diào)控所付出的代價(jià)。由于市場調(diào)控機(jī)制的本質(zhì)在于各微觀經(jīng)濟(jì)主體的相互作用,經(jīng)濟(jì)資源宏觀配置的均衡不過是這種相互作用的結(jié)果,因而市場調(diào)控成本必然包括各微觀經(jīng)濟(jì)主體間的交易成本(比如純粹流通費(fèi)用、信息費(fèi)用與契約費(fèi)用等)和市場調(diào)控?fù)p失(比如由信息的不完備性、短期性與調(diào)控時(shí)滯的存在所造成的經(jīng)濟(jì)波動性損失,由市場的過度競爭所導(dǎo)致的人力、物力與財(cái)力的浪費(fèi)等)。

政府調(diào)控成本,即采用政府調(diào)控機(jī)制對經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行調(diào)控所付出的代價(jià)。政府調(diào)控活動是一種通過行政指令而實(shí)施的調(diào)控活動。就某一調(diào)控活動的全過程而言,政府調(diào)控成本包括指令的擬定與費(fèi)用;指令的傳遞與接收費(fèi)用;對指令執(zhí)行的監(jiān)督、協(xié)調(diào)控制與激勵費(fèi)用;指令執(zhí)行反饋信息的收集、整理與分析費(fèi)用四大部分。政府調(diào)控成本還應(yīng)包括政府調(diào)控?fù)p失,比如由于政府官員的主觀原因或決策信息的不完備而錯誤指令所造成的損失;由于指令在傳遞過程中的失真或不能正確地被理解所造成的損失;由于指令的強(qiáng)制性而對指令執(zhí)行者創(chuàng)造性、主動性的抑制所造成的經(jīng)濟(jì)效率的損失等等。市場調(diào)控收益,即采用市場調(diào)控機(jī)制對實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)調(diào)控總體目標(biāo)所作的貢獻(xiàn)。

政府調(diào)控收益,即采用政府調(diào)控機(jī)制對實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)調(diào)控總體目標(biāo)所作的貢獻(xiàn)。

市場調(diào)控成本與政府調(diào)控成本之和為經(jīng)濟(jì)調(diào)控總成本。在經(jīng)濟(jì)調(diào)控總成本既定的前提下,市場調(diào)控成本與政府調(diào)控成本存在此消彼長的關(guān)系。就一般情況而言,由于市場調(diào)控成本、政府調(diào)控成本分別與市場調(diào)控力度、政府調(diào)控力度正相關(guān),故市場調(diào)控成本與政府調(diào)控成本的此消彼長,便意味著市場調(diào)控力度與政府調(diào)控力度的此消彼長。假設(shè)總調(diào)控成本為E,市場調(diào)控力度為X,為維持單位市場調(diào)控力度的成本支出為a,政府調(diào)控力度為Y,為維持單位政府調(diào)控力度的成本支出為b,則Z=aX+bY。等調(diào)控成本線就是Z=aX+bY在平面直角坐標(biāo)系中的投影,亦即經(jīng)濟(jì)調(diào)控總成本既定前提下的市場調(diào)控力度與政府調(diào)控力度不同組合的軌跡。同一直角坐標(biāo)系中可以有無數(shù)條互相平行的等調(diào)控成本線,等調(diào)控成本線越遠(yuǎn)離原點(diǎn),總調(diào)控成本額越高;反之,等調(diào)控成本線越接近原點(diǎn),總調(diào)控成本額越低。

市場調(diào)控收益與政府調(diào)控收益之和為經(jīng)濟(jì)調(diào)控總收益,即市場調(diào)控機(jī)制與政府調(diào)控機(jī)制綜合運(yùn)行對經(jīng)濟(jì)調(diào)控總目標(biāo)實(shí)現(xiàn)所作的貢獻(xiàn)。等調(diào)控收益線,就是在總調(diào)控收益既定的前提下,市場調(diào)控力度與政府調(diào)控力度的不同組合點(diǎn)的軌跡。經(jīng)驗(yàn)事實(shí)表明,市場調(diào)控收益(或政府調(diào)控收益)與市場調(diào)控力度(或政府調(diào)控力度)呈非線性相關(guān)變動。具體說來,隨著市場調(diào)控力度增強(qiáng)(在經(jīng)濟(jì)總調(diào)控力度既定的情況下意味著政府調(diào)控力度減弱),其邊際市場調(diào)控收益遞減(邊際政府調(diào)控收益遞增);反之亦然。故此,等調(diào)控收益線是一條從左上方向右下方傾斜,且凸向原點(diǎn)的曲線。這條曲線的斜率-family:"TimesNewRoman"">ΔY-family:"TimesNewRoman"">ΔXΔY表示政府調(diào)控力度增量,-family:"TimesNewRoman"">ΔX表示市場調(diào)控力度增量)是處處不相等的。它表明對應(yīng)于不同的市場調(diào)控力度與政府調(diào)控力度組合,市場調(diào)控力度與政府調(diào)控力度具有不同的相互替代率。隨著市場調(diào)控力度(或政府調(diào)控力度)的增強(qiáng),單位市場調(diào)控力度可替代的政府調(diào)控力度(或單位政府調(diào)控力度可替代的市場調(diào)控力度)越來越小(越來越大);反之亦然。在同一直角坐標(biāo)系中,同樣可以有無數(shù)條互不相交的等調(diào)控收益線。等調(diào)控收益線越遠(yuǎn)離原點(diǎn),總調(diào)控收益越高;反之,等調(diào)控收益線越接近原點(diǎn),總調(diào)控收益越低。

對經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析的目的,在于確定市場調(diào)控機(jī)制與政府調(diào)控機(jī)制的最佳組合。所謂最佳組合,或者是可使獲得等量調(diào)控收益所支出的總調(diào)控成本最小,或者是可使支付等量調(diào)控成本所獲得的總調(diào)控收益最大。根據(jù)等調(diào)控成本線與等調(diào)控收益線的關(guān)系,可找到這一最佳組合點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)一經(jīng)確定,所要獲得的調(diào)控收益值及等調(diào)控收益線也就隨之確定。這條等調(diào)控收益線必然與同一直角坐標(biāo)系中的無數(shù)條等調(diào)控成本線中的一條相切,其切點(diǎn)就是使既定經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)的市場調(diào)控力度與政府調(diào)控力度的最佳組合點(diǎn)(見圖3)。

在圖3中,R為等調(diào)控收益線,它與等調(diào)控成本線C1、C2分別相切與相交。E2與E1點(diǎn)由于位于同一條等調(diào)控收益線上,故其代表的市場調(diào)控力度與政府調(diào)控力度的兩種組合均能實(shí)現(xiàn)所設(shè)定的調(diào)控目標(biāo),但E2組合所需支出的總調(diào)控成本無疑高于E1組合所需支出的總調(diào)控成本。E3與E1點(diǎn)由于位于同一等調(diào)控成本線上,故其代表的市場調(diào)控力度與政府調(diào)控力度的兩種組合所需支出的總調(diào)控成本是相等的,但E3組合所獲得的調(diào)控收益卻低于E1組合所獲得的調(diào)控收益。唯有等調(diào)控收益線R與等調(diào)控成本線C1的切點(diǎn)E1所代表的市場調(diào)控力度與政府調(diào)控力度組合,才是以最低的調(diào)控總成本實(shí)現(xiàn)預(yù)定的調(diào)控目標(biāo)的最佳點(diǎn)。設(shè)市場的邊際調(diào)控成本與邊際調(diào)控收益分別為MCm與MRm,政府的邊際調(diào)控成本與邊際調(diào)控收益分別為MCG與MRG,維持單位市場調(diào)控力度所需支出的成本為ACm,維持單位政府調(diào)控力度所需支出的成本為ACG,總調(diào)控成本為C,則最佳組合點(diǎn)E1滿足下列條件:ACmX+ACGY=CMRmMCm=MRGMCG線性也就是說,市場調(diào)控機(jī)制與政府調(diào)控機(jī)制的最佳組合點(diǎn)是在總調(diào)控成本既定的前提下,增加支出一單位貨幣所獲得市場調(diào)控收益與政府調(diào)控收益相等的點(diǎn)。

在對經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析時(shí),應(yīng)該注意由于不同類型的經(jīng)濟(jì)活動或處于不同發(fā)展階段的同類型經(jīng)濟(jì)活動因其自身的性質(zhì)與所依存的環(huán)境條件的不同,對同一力度的市場調(diào)控或政府調(diào)控,往往會作出不同的反應(yīng)。換言之,不同類型的經(jīng)濟(jì)活動或處于不同發(fā)展階段的同類型經(jīng)濟(jì)活動的等調(diào)控成本線與等調(diào)控收益線是各不相同的,進(jìn)而兩種調(diào)控機(jī)制調(diào)控力度的最佳組合點(diǎn)也是各不相同的。有鑒于此,在對市場調(diào)控機(jī)制與政府調(diào)控機(jī)制作用的利弊得失進(jìn)行評價(jià)與對其組合作出選擇時(shí),切忌一概而論,而必須針對不同類型的經(jīng)濟(jì)活動或同類型經(jīng)濟(jì)活動的不同發(fā)展階段作出具體分析。

三、幾點(diǎn)結(jié)論

1相對現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動而言,市場調(diào)控機(jī)制與政府調(diào)控機(jī)制是兩種既具有一定的可替代性又不可完全相互替代的經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制,因此,對市場調(diào)控機(jī)制與政府調(diào)控機(jī)制的選擇,就不是一種非此即彼或非彼即此的互斥選擇,而只能是對二者調(diào)控力度最佳組合點(diǎn)的確定。

2無論是市場調(diào)控機(jī)制,還是政府調(diào)控機(jī)制,都有其利弊得失。它們既不是只獲益無需支付成本代價(jià)的,也不是只有成本代價(jià)而無益處的。因而,對經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制的選擇,應(yīng)樹立經(jīng)濟(jì)觀念,嚴(yán)格遵循經(jīng)濟(jì)合理性原則,進(jìn)行成本———效益分析。選擇的依據(jù)只能是使達(dá)到既定的調(diào)控目標(biāo)所付出的成本代價(jià)最小,或支出既定的成本代價(jià)所獲得的調(diào)控收益最大”。背棄經(jīng)濟(jì)合理性原則是不科學(xué),不足取的。

利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動的作用范文第2篇

關(guān)鍵字：貨幣調(diào)控 基準(zhǔn)利率 Shibor

一、相關(guān)研究綜述

根據(jù)我國央行定義，貨幣政策工具庫主要包括公開市場業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金、再貸款或貼現(xiàn)以及利率政策和匯率政策等。從學(xué)術(shù)角度，它大體可以分為數(shù)量工具和價(jià)格工具。價(jià)格工具集中體現(xiàn)在利率或匯率水平的調(diào)整上。數(shù)量工具則較為豐富，如公開市場業(yè)務(wù)、準(zhǔn)備金率調(diào)整等，它聚焦于貨幣供應(yīng)量的調(diào)整。本文所言數(shù)量型調(diào)控，主要是指建立在以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)基礎(chǔ)之上的貨幣政策框架，而價(jià)格型調(diào)控則指建立在以利率為中介目標(biāo)基礎(chǔ)之上的貨幣政策框架。

我國數(shù)量調(diào)控型貨幣政策始于1993年，此后央行都會定時(shí)M2的余額，然而事實(shí)表明，在M2和貸款量上，央行的調(diào)控目標(biāo)和實(shí)際結(jié)果一直存在較大的偏差。如果做一個(gè)歷史總結(jié)，不難發(fā)現(xiàn)在1994－2007這14年間，作為央行中介目標(biāo)的M2僅在1996年與央行的調(diào)控目標(biāo)大致相符。正因?yàn)榇?，早?005年，央行行長周小川就曾表示，中國貨幣政策應(yīng)該更多地加強(qiáng)對價(jià)格型工具的運(yùn)用，降低對數(shù)量型工具的依賴，諸多學(xué)者在對中介目標(biāo)的“可測性、相關(guān)性、可控性”進(jìn)行深入研究的基礎(chǔ)上也提出了相應(yīng)的看法。

李燕等人（2000）認(rèn)為，由于貨幣總量控制有效性的基本條件不能得到滿足，央行對基礎(chǔ)貨幣控制能力有限，貨幣乘數(shù)也不穩(wěn)定，因此有必要對我國貨幣政策中介目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整：即從貨幣總量控制向利率調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)變。

周誠君（2002）認(rèn)為，在內(nèi)生貨幣分析框架中，貨幣供給是內(nèi)生的，利率則是外生變量。由此，一國中央銀行貨幣政策的中介目標(biāo)應(yīng)該是利率而不是貨幣供應(yīng)量。對我國而言,貨幣供給具有較強(qiáng)的內(nèi)生性，而利率則具有幾乎完全的外生性。因此，目前我國的貨幣政策中介目標(biāo)應(yīng)轉(zhuǎn)向利率調(diào)控為主的間接型貨幣調(diào)控模式。以正因?yàn)榇?，我國目前利率改革的方向不能是追求單純的利率市場化，而?yīng)是一個(gè)多元的間接利率調(diào)控體系。

張強(qiáng)等人（2003）通過考察貨幣運(yùn)行效果，發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量對經(jīng)濟(jì)的影響有減弱趨勢，在一定程度上作用不力。隨著金融開放度的加深，貨幣供給越來越依賴于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，利率作為資金的價(jià)格，在反映經(jīng)濟(jì)動態(tài)的敏感性方面更具有優(yōu)勢，中央銀行應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展程度漸進(jìn)地調(diào)整中介目標(biāo)。過渡期內(nèi)中央銀行考察貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)時(shí)，逐步將中介目標(biāo)由數(shù)量型過渡到以利率為主的價(jià)格型指標(biāo)，同時(shí)將匯率、金融資產(chǎn)價(jià)格作為輔助指標(biāo)納入中介目標(biāo)體系。

封思賢(2006)通過運(yùn)用向量自回歸(VAR)模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)(IRF)、方差分解分析等經(jīng)濟(jì)計(jì)量方法,對我國現(xiàn)行貨幣政策中介目標(biāo)進(jìn)行了實(shí)證分析并得出結(jié)論:貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)的有效性正不斷降低,實(shí)際利率作為中介目標(biāo)的實(shí)施效果好于貨幣供應(yīng)量?；A(chǔ)貨幣難以控制、貨幣乘數(shù)不穩(wěn)定、貨幣流通速度不斷下降和貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不完善等因素是產(chǎn)生上述實(shí)證結(jié)論的重要原因。

彭興韻（2008）對現(xiàn)行的以貨幣供應(yīng)和信貸總量為中介目標(biāo)的貨幣政策框架的困境進(jìn)行了詳細(xì)分析，認(rèn)為改革這一被西方國家擯棄了的貨幣政策體系、建立以利率為中心的貨幣政策框架，是中國貨幣調(diào)控機(jī)制改革的基本方向。

李揚(yáng)（2008）認(rèn)為貨幣供應(yīng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系日趨疏遠(yuǎn)，貨幣當(dāng)局控制貨幣供應(yīng)的能力日趨下降，是一種全球性現(xiàn)象。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的根本原因在于：在現(xiàn)代金融體制下，在金融創(chuàng)新不斷深入的背景下，貨幣供應(yīng)已經(jīng)具有高度內(nèi)生性。也就是說，舉凡企業(yè)、居民、國外都事實(shí)上參與了貨幣供應(yīng)的創(chuàng)造過程，貨幣當(dāng)局一家已經(jīng)做不到“管住信貸閘門”。這一事實(shí)反映在當(dāng)局的貨幣調(diào)控實(shí)績中，就是貨幣供應(yīng)量的可測性、可控性和相關(guān)性不斷降低。

二、價(jià)格型貨幣調(diào)控的優(yōu)勢及國外運(yùn)用情況

在新古典綜合派的混合經(jīng)濟(jì)理論中，市場的微觀經(jīng)濟(jì)活動既是總體活動的一部分，又是宏觀控制的基礎(chǔ)和對象。市場的微觀經(jīng)濟(jì)活動是人們經(jīng)濟(jì)行為的集合，在人們的經(jīng)濟(jì)決策和經(jīng)濟(jì)活動中，由于利率是衡量收益的一般尺度，其作用力大、影響面廣，起著舉足輕重的作用，是人們進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策和采取經(jīng)濟(jì)行為的重要依據(jù)。通過經(jīng)典的IS－LM模型可以看出，利率對于貨幣需求、投資和儲蓄，進(jìn)而對國民收入都有決定性影響，對商品市場均衡和貨幣市場均衡具有重要作用。因此，中央銀行調(diào)節(jié)利率就能對經(jīng)濟(jì)起調(diào)節(jié)作用。再從中介目標(biāo)“三性”的角度分析，利率的優(yōu)勢也很明顯：

1、可測性強(qiáng)。中央銀行在任何時(shí)候都能觀察到市場利率的水平及結(jié)構(gòu)，并進(jìn)行分析；

2、可控性強(qiáng)。中央銀行可通過再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和公開市場業(yè)務(wù)等手段調(diào)節(jié)市場利率水平。在某些利率尚未完全放開的國家，中央銀行甚至可以直接制定作為其他利率基礎(chǔ)的基準(zhǔn)利率；

3、相關(guān)性強(qiáng)。在經(jīng)濟(jì)蕭條或通貨緊縮時(shí)，利率處于較低水平，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、高漲或通貨膨脹時(shí)，利率處于較高水平。此外，作為金融市場核心價(jià)格的利率與經(jīng)濟(jì)的各方面都有密切聯(lián)系。它既可以影響居民的儲蓄意向，又可以影響居民的消費(fèi)選擇；既可以作用于實(shí)際產(chǎn)業(yè)的投資，又可以影響金融部門的資金流動方向、規(guī)模和頻率；既可以調(diào)節(jié)一國國內(nèi)的資源配置，又可以調(diào)度全球范圍的資本流動。因此，利率的作用范圍遠(yuǎn)大于貨幣供應(yīng)量，已成為“牽一發(fā)而動全身”的重要經(jīng)濟(jì)變量，其對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響路徑可用圖1表示：

正因?yàn)槔实闹匾饔?，?dāng)前全球主要經(jīng)濟(jì)體的中央銀行都轉(zhuǎn)向了以利率為主導(dǎo)的貨幣政策框架。如美國在1994年開始轉(zhuǎn)向了以聯(lián)邦基金利率作為操作目標(biāo)的貨幣政策框架。在這一貨幣政策框架下，為了提高（降低）聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)值，美國聯(lián)邦儲備銀行在每次宣布調(diào)整聯(lián)邦基金利率目標(biāo)的同時(shí)，會相應(yīng)調(diào)整聯(lián)儲對金融機(jī)構(gòu)的再貼現(xiàn)利率，從而影響金融機(jī)構(gòu)從美國聯(lián)邦儲備銀行的借入準(zhǔn)備金和聯(lián)邦基金市場上的資金供給，同時(shí)，聯(lián)儲還通過公開市場操作使實(shí)際的聯(lián)邦基金利率與聯(lián)儲的目標(biāo)值基本一致。當(dāng)前，歐洲中央銀行在制定和實(shí)施貨幣政策時(shí)，也將利率放在中心位置。歐洲中央銀行（2004）指出，連接貨幣政策決策和物價(jià)水平的路徑始于歐洲中央銀行的利率變化。歐洲中央銀行的利率操作主要有邊際貸款利率、存款便利利率和主要再融資最低投標(biāo)利率。其中，邊際貸款利率是歐洲中央銀行對歐元區(qū)信貸機(jī)構(gòu)提供貨款時(shí)收取的利率；存款便利利率是歐洲中央銀行支付給歐元區(qū)信貸機(jī)構(gòu)存入到歐洲央行的存款的利率；主要再融資最低投標(biāo)利率則是歐洲中央銀行公開市場操作的利率。

三、完善Shibor形成機(jī)制，發(fā)揮利率調(diào)控作用

由理論和實(shí)踐可知，作為中介目標(biāo)的利率必須是市場化的利率，如美聯(lián)儲和歐洲央行都是通過公開市場操作來調(diào)整基準(zhǔn)利率，形成合理的市場預(yù)期，進(jìn)而傳導(dǎo)并影響微觀經(jīng)濟(jì)行為，使其調(diào)控更加精準(zhǔn)、有效。而在我國要充分發(fā)揮利率調(diào)控作用尚存在一些障礙，利率未能完全市場化就是其中很重要的一個(gè)方面。雖然經(jīng)過多年的改革，利率體系中不少種類的利率已經(jīng)放開，但關(guān)鍵的幾種利率仍然由央行決定，還沒有形成以基準(zhǔn)利率為核心的市場利率體系。央行不僅直接控制三種基準(zhǔn)利率（金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的儲備金存款利率，金融機(jī)構(gòu)的再貸款利率以及再貼現(xiàn)利率），而且還一直控制著金融機(jī)構(gòu)的法定存款利率、貸款利率及票據(jù)貼現(xiàn)利率。由于利率管制，一方面，銀行不能在存、貸款利率方面有足夠的自，如不能針對不同的存款對象與貸款客戶采取靈活的方式，這勢必加大銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，央行一直有比較“優(yōu)厚”的存款準(zhǔn)備金利率，導(dǎo)致銀行寧愿持有大量超額準(zhǔn)備金，也不愿發(fā)放貸款，從而又降低了利率在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用。此外，由于市場缺乏公認(rèn)、合理的收益率曲線，各金融機(jī)構(gòu)在為產(chǎn)品定價(jià)時(shí)使用不同的利率期限結(jié)構(gòu)、資金成本的定價(jià)方式，極大地制約了我國利率衍生產(chǎn)品的發(fā)展。因此，加強(qiáng)基準(zhǔn)利率體系建設(shè)，是完善商業(yè)銀行利率定價(jià)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力的需要，也是推進(jìn)利率市場化改革、完善貨幣政策調(diào)控的需要。在此背景下，央行于2007年大力推動了Shibor利率體系的建設(shè)，以此來建立和完善我國的基準(zhǔn)利率體系。

1、Shibor簡介

為進(jìn)一步推動利率市場化，培育中國貨幣市場基準(zhǔn)利率體系，提高金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力，指導(dǎo)貨幣市場產(chǎn)品定價(jià) ，完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，借鑒Libor、Euibor、Hibor（香港）、Sibor（新加坡）和Tibor（東京）的模版，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）自2007年1月4日起開始運(yùn)行。為此央行制定了專門的利率市場化改革路線：近期目標(biāo)包括建立以Shibor為基準(zhǔn)的市場化定價(jià)機(jī)制，并以此為基礎(chǔ)推進(jìn)其他方面的利率改革；遠(yuǎn)期目標(biāo)為，在培養(yǎng)基準(zhǔn)利率的同時(shí)，探索建立中央銀行貨幣政策調(diào)控的利率調(diào)控框架，逐步將Shibor利率確定為像聯(lián)邦基金利率一樣的價(jià)格調(diào)控目標(biāo)利率，實(shí)現(xiàn)貨幣政策的價(jià)格調(diào)控。

具體而言，Shibor是由信用等級較高的銀行組成報(bào)價(jià)團(tuán)自主報(bào)出的人民幣同業(yè)拆出利率計(jì)算確定的算術(shù)平均利率，目前品種包括隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月及1年，它是單利、無擔(dān)保、批發(fā)性利率，也是境內(nèi)人民幣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)最小的市場利率。因此，對其他市場產(chǎn)品定價(jià)具有基準(zhǔn)參考作用，有利于市場發(fā)現(xiàn)不同主體的信用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。如今，Shibor已在浮息金融債、企業(yè)債、金融衍生產(chǎn)品、票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)及銀行風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格中得到了廣泛的運(yùn)用。

2、Shibor運(yùn)作中存在的問題

Shibor自2007年起對外正式公布以來，其作為貨幣市場基準(zhǔn)利率的作用便逐漸得到充分的發(fā)揮，各Shibor報(bào)價(jià)行在銀行間同業(yè)拆借市場都以Shibor為基礎(chǔ)進(jìn)行報(bào)價(jià)，使同業(yè)拆借市場價(jià)格波動幅度趨于相對平穩(wěn)，較能真實(shí)地反映市場資金的供需成本，尤其是短端的利率價(jià)格，為奠定Shibor在貨幣市場的基準(zhǔn)利率地位，為以Shibor作為其它產(chǎn)品的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)打下了基礎(chǔ)。但從運(yùn)作兩年的情況來看，其在拆借規(guī)模、品種結(jié)構(gòu)及定價(jià)機(jī)制等方面還存在一些問題，如定價(jià)機(jī)制不夠完善，Shibor對風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)反應(yīng)的靈敏性有待進(jìn)一步提高，Shibor利率尤其是中長端利率不盡合理等。原因主要在于：一是由于當(dāng)前Shibor為報(bào)價(jià)利率，而非擁有成交義務(wù)的實(shí)際交易利率，使得成交價(jià)與報(bào)價(jià)存在較大價(jià)差且不穩(wěn)定，這在14天以上的拆借利率中表現(xiàn)尤為突出，顯然這種情況下的公允度不僅值得商榷，同時(shí)市場也會認(rèn)為交易對手存在明顯的信用問題；二是由于整體市場流動性過剩的宏觀金融環(huán)境使各家商業(yè)銀行資金拆借同向，信用拆借的功能主要停留在短期頭寸調(diào)劑上，雖然2008年中長期的成交量較2007年有所增加，但市場80％的成交量仍限于隔夜品種，因此Shibor中長端利率的代表性還需市場驗(yàn)證。

3、完善Shibor形成機(jī)制的建議

(1)提高貨幣政策透明度，引導(dǎo)Shibor合理定價(jià)

國際經(jīng)驗(yàn)表明，一些在國際影響較大的基準(zhǔn)利率，無不對應(yīng)著該國相對較高的貨幣政策透明度，貨幣當(dāng)局對政策意圖的正確傳遞和引導(dǎo)，是市場機(jī)構(gòu)能夠?qū)Σ煌谙蘩蔬M(jìn)行合理定價(jià)的基本前提。在我國，由于市場曾一度錯誤認(rèn)為央行可能還會加息，致使去年年初至6月份的Shibor3M利率長期處于偏高的水平。鑒于此，匯豐銀行大膽建議央行參考美聯(lián)儲通過設(shè)置目標(biāo)利率來調(diào)控聯(lián)邦基金利率的做法：如定期進(jìn)行利率會議，選擇在每個(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布結(jié)束后的某一天，確定與Shibor報(bào)價(jià)行間的隔夜拆借利率目標(biāo)水平，在公開市場上每日操作一次與Shibor報(bào)價(jià)行的隔夜資金拆借業(yè)務(wù)，當(dāng)流動性過剩時(shí)回籠資金，而在不足時(shí)注入資金，從而把銀行間市場的隔夜拆借利率穩(wěn)定在既定的目標(biāo)水平附近。這樣可使央行貨幣政策更具透明性，有利于市場對Shibor中長端利率（3個(gè)月至1年）形成合理統(tǒng)一的預(yù)期，也可促進(jìn)市場成員參與對3個(gè)月以上的拆借交易。

（2）進(jìn)一步提高Shibor報(bào)價(jià)質(zhì)量，完善定價(jià)結(jié)構(gòu)

一方面，應(yīng)進(jìn)一步健全報(bào)價(jià)行的篩選機(jī)制，把交易活躍、對市場有影響力的機(jī)構(gòu)吸收到報(bào)價(jià)團(tuán)中，完善報(bào)價(jià)系統(tǒng)建設(shè)和定價(jià)結(jié)構(gòu)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)報(bào)價(jià)過程中可能出現(xiàn)的異常問題。如當(dāng)前Shibor3M定價(jià)中的問題就極為明顯：截至2008年11月，銀行間市場共發(fā)行了13只Shibor浮息債，其中以掛鉤Shibor3M居多，而且發(fā)行方多數(shù)為政策性銀行，占總發(fā)行額的95.09％。再反觀當(dāng)前16家Shibor報(bào)價(jià)行成員，清一色均為商業(yè)銀行，而上述這些浮息債的投資主體恰恰正是這些報(bào)價(jià)行。這種情況，不能不讓人對Shibor報(bào)價(jià)的公正性產(chǎn)生懷疑。

另一方面，應(yīng)加強(qiáng)同業(yè)拆借市場成交利率與Shibor的連動管理，逐步實(shí)現(xiàn)報(bào)價(jià)行點(diǎn)擊成交制度，使報(bào)價(jià)行承擔(dān)對市場成員按報(bào)價(jià)成交的義務(wù)，發(fā)揮報(bào)價(jià)行在市場拆借中雙邊做市和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的作用。

（3）大力發(fā)展以Shibor為定價(jià)基準(zhǔn)的多種金融產(chǎn)品，加強(qiáng)Shibor基準(zhǔn)利率地位

目前國內(nèi)對從事衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)的監(jiān)管較為嚴(yán)格，很多市場參與主體由于不具備衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)資格而無法參與Shibor創(chuàng)新產(chǎn)品的開發(fā)和交易。因此，放寬Shibor衍生產(chǎn)品的市場準(zhǔn)入限制將極大地?cái)U(kuò)充市場參與者的范圍，提高市場流動性并加快Shibor產(chǎn)品市場的發(fā)展。此外，還應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮Shibor的基準(zhǔn)利率作用，為此一方面要完善現(xiàn)有金融產(chǎn)品與Shibor的關(guān)系，另一方面，要進(jìn)一步推動以Shibor為基準(zhǔn)的浮息債券、利率互換、利率期權(quán)、利率期貨等金融產(chǎn)品的發(fā)展。

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利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動的作用范文第3篇

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)學(xué)；高等代數(shù)；策略

高等代數(shù)在經(jīng)濟(jì)學(xué)中的應(yīng)用較為常見，如微分、積分、函數(shù)、數(shù)列等，這些數(shù)學(xué)方法被應(yīng)用到經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究中，始于法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家古諾。自古諾之后，大量的經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始紛紛采用數(shù)學(xué)方法來研究經(jīng)濟(jì)學(xué)問題，使經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究更加的理性，推動了經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，使人們對經(jīng)濟(jì)學(xué)的規(guī)律有了更為深入的認(rèn)識。本文分析了經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)用高等代數(shù)的具體表現(xiàn)，研究了經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)用高等代數(shù)的策略。

一、經(jīng)濟(jì)學(xué)中應(yīng)用高等代數(shù)的策略

經(jīng)濟(jì)學(xué)中應(yīng)用高等代數(shù)，其策略主要是應(yīng)用高等代數(shù)的基本概念、性質(zhì)、模型、數(shù)學(xué)思想等，具體則可以分為兩類，即直接應(yīng)用與間接應(yīng)用兩類，分析如下：第一，經(jīng)濟(jì)學(xué)中直接應(yīng)用高等代數(shù)。高等代數(shù)在經(jīng)濟(jì)學(xué)中的直接應(yīng)用，往往是著眼于直接計(jì)算相應(yīng)的結(jié)果，如微分計(jì)算邊際成本問題、最優(yōu)化問題、彈性分析問題，積分計(jì)算總函數(shù)、函數(shù)計(jì)算需求函數(shù)、供給函數(shù)、總成本函數(shù)、銷售收入函數(shù)、總利潤函數(shù)等，這些經(jīng)濟(jì)概念，主要是集中在經(jīng)濟(jì)管理中，都是利用高等代數(shù)的概念、性質(zhì)、模型等，從而解決經(jīng)濟(jì)管理中的一些常見問題[1]。經(jīng)濟(jì)學(xué)中直接應(yīng)用高等代數(shù)，這種應(yīng)用較為普遍，同時(shí)也可以看出經(jīng)濟(jì)學(xué)家在研究經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象時(shí)對高等代數(shù)的依賴，同時(shí)，利用高等代數(shù)解決經(jīng)濟(jì)學(xué)中這些問題，也更為的科學(xué)、理性，也能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)管理提供最正確的決策支持。更為重要的一點(diǎn)是，高等代數(shù)應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，使得經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究更加準(zhǔn)確，特別是對企業(yè)生產(chǎn)來說，更是能夠找到理論依據(jù)，不至于盲目生產(chǎn)，造成經(jīng)濟(jì)損失。如企業(yè)對需求函數(shù)、供給函數(shù)、總成本函數(shù)、銷售收入函數(shù)、總利潤函數(shù)等使用，舉例來說，設(shè)某廠準(zhǔn)備了生產(chǎn)經(jīng)費(fèi)1000元，其可變資本為4元，銷售單價(jià)為8元，則該商品的總成本、單位成本、銷售收入、利潤函數(shù)是什么[2]。根據(jù)題意可得：C(x)=4x+1000C(x)=(1000/x)+4R(x)=8xL(x)=R(x)-C(x)=4x-1000又如積分用來解決企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理中的總函數(shù)，即計(jì)算總函數(shù)在一定范圍內(nèi)的該變量，舉例來說，某廠生產(chǎn)產(chǎn)品的邊際成本為C=100+2X，固定成本為=1000元，每一個(gè)產(chǎn)品的標(biāo)價(jià)為500元，求該廠產(chǎn)品全部銷售時(shí)，生產(chǎn)量何時(shí)利潤最大，并求出最大利潤[3]。計(jì)算結(jié)果為：C(x)=(100+2t)dt+C(0)=100x+x2+100因此，總收益函數(shù)為R(x)=500x總利潤為L(x)=R(x)-C(x)=400x-x2-1000,即L=400-2x當(dāng)L=0時(shí)，x=200所以，該廠在生產(chǎn)量為200時(shí)，利潤最大，最大為L(200)=400*200-2002-1000=39000元由以上可以看出，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理，一些函數(shù)的直接應(yīng)用，不僅能夠使企業(yè)管理者更好的認(rèn)識到自身生產(chǎn)活動的利與弊，同時(shí)還能對日常管理起到指導(dǎo)的作用。從上面的論述可以看出，經(jīng)濟(jì)學(xué)中直接應(yīng)用高等代數(shù)，主要是在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，這是因?yàn)槲⒂^經(jīng)濟(jì)學(xué)主要研究的對象是市場中的個(gè)體，包括個(gè)人、家庭、企業(yè)等，而這些微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對象關(guān)注的焦點(diǎn)則是保證自身的利益，合理利用手中的資本，因此，這就使得經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)用高等代數(shù)關(guān)注的是結(jié)果，只是簡單的利用高等代數(shù)獲得個(gè)人行動、企業(yè)管理行為相應(yīng)的支持，在找到合理結(jié)果后，就意味著應(yīng)用的結(jié)束，所以，對于經(jīng)濟(jì)學(xué)直接應(yīng)用高等代數(shù)，關(guān)注的點(diǎn)重在結(jié)果，可以說，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域?qū)Ω叩却鷶?shù)的直接應(yīng)用較多。第二，經(jīng)濟(jì)學(xué)中間接應(yīng)用高等代數(shù)。高等代數(shù)在經(jīng)濟(jì)學(xué)中的間接應(yīng)用，一方面是在經(jīng)濟(jì)學(xué)中滲透高等代數(shù)的思想，如凱恩斯的國民生產(chǎn)計(jì)算模型、庭伯根提出的蜘蛛網(wǎng)模型等，都是高等代數(shù)思想在經(jīng)濟(jì)學(xué)中的滲透，這種滲透在很大程度上解決了經(jīng)濟(jì)學(xué)中較難解決的問題，同時(shí)也把經(jīng)濟(jì)學(xué)中較為復(fù)雜的研究簡單化。這種在經(jīng)濟(jì)學(xué)中間接應(yīng)用高等代數(shù)具有比較典型的特點(diǎn)，即經(jīng)濟(jì)學(xué)以高等代數(shù)為基礎(chǔ)，已經(jīng)從單一的定性分析逐漸轉(zhuǎn)向?yàn)槎糠治雠c定性分析相結(jié)合的方法，這一轉(zhuǎn)變，既是對高等代數(shù)的更深入應(yīng)用，同時(shí)也超出了高等代數(shù)直接應(yīng)用的范圍，因而使得經(jīng)濟(jì)學(xué)中高等代數(shù)的應(yīng)用也更為廣泛，同時(shí)也使得經(jīng)濟(jì)學(xué)可以更加深入的擴(kuò)展到日常生活中，從而使經(jīng)濟(jì)學(xué)與日常生產(chǎn)、生活的聯(lián)系更加的緊密[4]。另一方面，是利用高等代數(shù)認(rèn)識經(jīng)濟(jì)活動。這里的經(jīng)濟(jì)活動，指的是較為宏觀的、復(fù)雜的現(xiàn)象，也可以說是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)活動現(xiàn)象，這些經(jīng)濟(jì)活動現(xiàn)象包括國民收入、消費(fèi)、投資、貨幣、事業(yè)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長、開放經(jīng)濟(jì)等，這些經(jīng)濟(jì)活動現(xiàn)象比較復(fù)雜，不是使用簡單的語言就可以概述清楚的，因而在經(jīng)濟(jì)學(xué)中未應(yīng)用高等代數(shù)之前，國家和政府只能夠?qū)Υ诉M(jìn)行合理性的安排，不能通過理性、客觀的方式來認(rèn)識、掌握、制定科學(xué)的政策、活動來進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動。在經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)用高等代數(shù)之后，這種情況得到了有效的解決，雖然是利用高等代數(shù)來闡釋宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一些經(jīng)濟(jì)活動現(xiàn)象，但是也對人們認(rèn)識、掌握、制定科學(xué)的行為、政策帶來了指導(dǎo)，如對貨幣的認(rèn)識，國家和政府可以利用貨幣來制定一系列的政策，如貨幣政策，即中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量以及通過貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)利率進(jìn)而影響投資和整個(gè)經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為，這種中央銀行通過一系列的貨幣控制措施，就可以起到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用，而闡釋這個(gè)貨幣政策則可以通過模型來進(jìn)行，舉例來說，MV=Py，這個(gè)式子是交易方程，M代表貨幣供應(yīng)量，V代表貨幣流通速度，P代表價(jià)格水平,y代表實(shí)際收入水平，因而當(dāng)國家政府控制M時(shí)，就可以影響到價(jià)格水平和實(shí)際收入水平，從而實(shí)現(xiàn)貨幣政策能得到真正的實(shí)行[5]。從上面的論述中可以看出，經(jīng)濟(jì)學(xué)間接應(yīng)用高等代數(shù)，有利于人們正確認(rèn)識宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)活動現(xiàn)象。

二、經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)用高等代數(shù)的意義

經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)用高等代數(shù)具有重大的意義，主要表現(xiàn)為增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)學(xué)的適用性、科學(xué)性、客觀性、規(guī)律性等，具體分析如下：第一，經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)用高等代數(shù)，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)學(xué)的適用性。經(jīng)濟(jì)學(xué)在古諾之前，研究的主要問題是對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的描述，注重經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的分析與歸納，而且往往是對宏觀大方向經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的研究，并沒有對日常生活中的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行分析，因此造成了經(jīng)濟(jì)學(xué)屬于形而上的一門學(xué)科。而在古諾之后，以高等代數(shù)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究，開始關(guān)注經(jīng)濟(jì)學(xué)中較為常見的現(xiàn)象，研究的問題也不再是描述問題，而是透過問題研究問題的實(shí)質(zhì)，從而為經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展打開了一條新的出路，同時(shí)也增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)學(xué)的適用性。這方面主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)家把高等代數(shù)應(yīng)用在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，通過對經(jīng)濟(jì)活動中市場主體的研究，能夠使人們更加清楚市場主體如何保證自身的經(jīng)濟(jì)利益，如何安排生產(chǎn)活動取得最大的效益等，這不僅有利于市場主體對自身的認(rèn)識，同時(shí)也為更好的管理生產(chǎn)活動奠定了基礎(chǔ)。第二，經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)用高等代數(shù)，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)學(xué)的科學(xué)性。經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)科從實(shí)質(zhì)上來說，具有很強(qiáng)的科學(xué)性，但是，在經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展的早期，經(jīng)濟(jì)學(xué)的科學(xué)性并不強(qiáng)，因此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們在研究經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象時(shí)，也只能停留在研究結(jié)論上，并不能對實(shí)際生產(chǎn)、生活給予正確的指導(dǎo)。因此，當(dāng)高等代數(shù)成為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的基本工具之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們研究出來的結(jié)論，建立的經(jīng)濟(jì)學(xué)模型對實(shí)際生活、生產(chǎn)具有了深入的認(rèn)識，也能夠指導(dǎo)人們進(jìn)行生產(chǎn)，在總結(jié)一些經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象時(shí)，人們也能通過經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，尋找到其背后的理論依據(jù)，從而使得經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)科真正的邁入了科學(xué)之門。這方面主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)家利用高等代數(shù)模型來解釋復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，如上文提到的貨幣政策的解釋，這不僅有利于經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)識貨幣政策的作用，還能夠幫助國家政府認(rèn)識到如何制定科學(xué)的貨幣政策，從而為制定科學(xué)合理的貨幣政策奠定基礎(chǔ)。第三，經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)用高等代數(shù)，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)學(xué)的客觀性。經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究，是以研究經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象為著手點(diǎn)，對其進(jìn)行系統(tǒng)、深入的解讀，特別是在經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)用高等代數(shù)之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究也從經(jīng)濟(jì)學(xué)家的主觀臆斷變成了數(shù)據(jù)分析，不但增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的科學(xué)性，也增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的客觀性，使得經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的結(jié)論更有信服力，也開啟了經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的定量分析。這主要是因?yàn)楦叩却鷶?shù)本身的客觀性，以往經(jīng)濟(jì)學(xué)家對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的描述，往往只是根據(jù)觀察到的現(xiàn)象來進(jìn)行定性分析，這不僅摻雜了經(jīng)濟(jì)學(xué)家個(gè)人對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的評價(jià)，同時(shí)也對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的闡釋不夠深入具體，難免會讓人們對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象、經(jīng)濟(jì)規(guī)律的了解、認(rèn)識誤入歧途，從而影響對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的判斷。第四，經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)用高等代數(shù)，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)學(xué)的規(guī)律性。經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究，通過一代又一代經(jīng)濟(jì)學(xué)家的努力，經(jīng)濟(jì)學(xué)研究也越來越有規(guī)律性，無論是對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的研究，還是對經(jīng)濟(jì)活動的闡釋，經(jīng)濟(jì)學(xué)研究在應(yīng)用高等代數(shù)之后，能夠闡釋的更為合理，對規(guī)律的掌握也越來越準(zhǔn)確，從而建立起來了一個(gè)又一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，把紛繁復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象簡單化，進(jìn)而大大加強(qiáng)了人們對經(jīng)濟(jì)學(xué)的認(rèn)識，對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的認(rèn)識，能夠指導(dǎo)人們清楚的判斷生產(chǎn)的利和弊，達(dá)到優(yōu)化生產(chǎn)的目的。這主要是因?yàn)楦叩却鷶?shù)本身具有極強(qiáng)的規(guī)律性，通過利用高等代數(shù)研究經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，就能透過經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象認(rèn)識到其背后隱含的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，在通過經(jīng)濟(jì)學(xué)家的闡釋，從而使經(jīng)濟(jì)學(xué)的規(guī)律性更加明顯。

三、結(jié)語

綜上所述，經(jīng)濟(jì)學(xué)家應(yīng)用高等代數(shù)的策略有兩種，一種是經(jīng)濟(jì)學(xué)直接應(yīng)用高等代數(shù)的概念、性質(zhì)、定理等，直接為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究提供相應(yīng)的計(jì)算公式。另一種則是經(jīng)濟(jì)學(xué)間接應(yīng)用高等代數(shù)的理念，從而建立起適合解釋經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的經(jīng)濟(jì)學(xué)模型。經(jīng)濟(jì)學(xué)家應(yīng)用高等代數(shù)，意義較為重大，主要表現(xiàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的適用性、科學(xué)性、客觀性、規(guī)律性更加明顯，研究結(jié)論也更加的具有合理性，從而為人們的生產(chǎn)、生活提供了指導(dǎo)，也使得經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究邁入了科學(xué)之門。

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利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動的作用范文第4篇

關(guān)鍵詞：利率；利率市場化；貨幣市場；存、貸款利率

利率在是重要的經(jīng)濟(jì)杠桿它對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行都有重要的調(diào)節(jié)作用。其一，調(diào)節(jié)社會資本供給量。社會資本的供給主要來自儲蓄，通過利率可以調(diào)節(jié)一過的多民儲蓄水平，調(diào)節(jié)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的程度。其二，調(diào)節(jié)投資規(guī)模和結(jié)構(gòu)。利率降低，貸款成本降低使整個(gè)神會的投資規(guī)模擴(kuò)大；利率提高則使整個(gè)社會投資規(guī)模相應(yīng)縮小。其三，調(diào)節(jié)社會總供求。總需求與市場價(jià)格、利率之間有相互聯(lián)系、相互作用的機(jī)制。由于生產(chǎn)者和消費(fèi)者都進(jìn)入市場從事經(jīng)濟(jì)活動，市場機(jī)制通過價(jià)格水平的變動在一定程度上可以調(diào)節(jié)各企業(yè)和消費(fèi)者的投資和儲蓄活動，有利于實(shí)現(xiàn)總供給和總需求的平衡。顯而易見，利率在宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)中的作用是不容小覷的。但是市場經(jīng)濟(jì)的理論和實(shí)踐都表明，并不是并不是只要有利率存在，杠桿的功能必然能很好的發(fā)揮出來。那么使利率杠桿作用能夠發(fā)揮的主要前提條件是什么呢？

1. 市場化的利率決定機(jī)制是利率發(fā)揮作用的重要條件之一。因?yàn)槔什皇怯烧姓Q定，而是通過市場和價(jià)值規(guī)律機(jī)制，由市場供求關(guān)系決定，市場上資金供不應(yīng)求利率就上揚(yáng)；資金供應(yīng)充裕，利率就下降。由市場因素決定利率能夠真實(shí)靈敏的反映社會資金的供求狀況，通過利率機(jī)制促使資金合理流動，緩和資金供求矛盾，發(fā)揮資金籌集，調(diào)劑功能。

2. 利率體系中，各種利率相互聯(lián)系，相互影響，當(dāng)一種利率發(fā)生變動時(shí)，另外的利率也會上升或下降，從而引起整個(gè)利率體系的變動，這就是利率聯(lián)動機(jī)制。各種利率尤以基準(zhǔn)利率變化引起的變動最為明顯。例如美國聯(lián)邦儲蓄銀行近年來多次針對美國經(jīng)濟(jì)形勢，調(diào)高或調(diào)低基準(zhǔn)利率――再貼現(xiàn)率和聯(lián)邦基金拆借利率，由于美國具有靈活的利率聯(lián)動機(jī)制，因而基準(zhǔn)利率的升降立即引起商業(yè)銀行利率、金融市場利率的變動，從而起到緊縮銀根或放松銀根的作用?？梢姡蕦?jīng)濟(jì)的靈活調(diào)節(jié)離不開利率的聯(lián)動機(jī)制。

3. 過高或過低的利率水平都不利于利率杠桿作用的發(fā)揮。利率過高會抑制投資、阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；利率過低不利于發(fā)揮利率對經(jīng)濟(jì)的杠桿作用，因此在市場化利率決定機(jī)制形成過程中，應(yīng)逐步確定適當(dāng)?shù)睦仕?，一方面能真?shí)反應(yīng)社會資金供求狀況，另一方面使資金借貸雙方都有利可圖，促進(jìn)利率對社會總需求、物價(jià)、收入等因素作用的發(fā)揮，推動經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

4. 利率水平的變動可以影響社會總供求的總體水平，而不能調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)展比例等。合理的利率結(jié)構(gòu)包括期限結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)和行業(yè)結(jié)構(gòu)等，通過利率結(jié)構(gòu)的變動引起一系列的資產(chǎn)調(diào)整，引起投資結(jié)構(gòu)、投資趨勢的改變，使經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生相應(yīng)的結(jié)構(gòu)性變化，更加充分地發(fā)揮出利率對經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用。

利率的作用及作用條件明確后，利率市場化進(jìn)程加快速度的必要性就更加緊迫。十八屆三中全會更是再次將利率市場化提上日程。

從國際一般經(jīng)驗(yàn)來看，利率市場化一般分為三個(gè)階段 ：一是通過將利率提高到市場均衡狀態(tài)附近來保持經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的穩(wěn)定；二是完善利率浮動制，擴(kuò)大利率浮動范圍，下放到利率浮動權(quán)；三是實(shí)行基準(zhǔn)利率引導(dǎo)下的市場利率體系。在這最后一階段，利率形成機(jī)制市場化的一個(gè)有效步驟是增加可交易金融產(chǎn)品的品種和數(shù)量，使得全社會金融資產(chǎn)多樣化，然后先使這類非存、貸款品種利率自由化，通過其與銀行存、貸款的競爭而最終放開銀行貸款利率，并進(jìn)而放開銀行存款利率。

那么到底該以什么樣的步驟來進(jìn)行我國的具有中國特色的利率市場化？

首先要明確我國利率市場化的目標(biāo)。我國市場利率改革的目標(biāo)是，建立由市場供求決定金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機(jī)制，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具調(diào)控和引導(dǎo)市場利率，使市場機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用。改革的基本原則是正確處理好 利率市場化改革與金融市場穩(wěn)定和金融業(yè)健康發(fā)展的關(guān)系，正確處理好本、外幣利率政策的協(xié)調(diào)關(guān)系，逐步淡化利率政策承擔(dān)的財(cái)政職能。我國利率市場化改革的總體思路是先外幣、后本幣；先貸款后存款；先長期，大額，后短期，小額。

對于利率市場化，我認(rèn)為可以遵循以下順序。第一步，先放開同業(yè)拆借利率，即貨幣市場利率，這是利率市場化的關(guān)鍵一步，而且震動較小。貨幣市場利率放開之后，很快就會形成一個(gè)短期的市場基準(zhǔn)利率。這既有利于我國統(tǒng)一貨幣市場的形成，也為貨幣政策的改革提供了基礎(chǔ)。實(shí)際上，同業(yè)拆借利率（貨幣市場利率）由金融交易機(jī)構(gòu)之間的交易行為形成，最終反映市場上資金供求狀況，硬性規(guī)定一個(gè)利率上限是違背市場原則的，也根本管不住。

第二步，在貨幣市場利率放開之后，可根據(jù)貨幣市場基準(zhǔn)利率較頻繁的調(diào)整銀行對工商企業(yè)的貸款利率，使貸款利率略高于貨幣市場利率。這時(shí)，貸款利率還是受管制的，是由中央銀行統(tǒng)一調(diào)整，但它已接近于市場均衡利率。對工商企業(yè)而言，資金的機(jī)會成本已接近市場話，使企業(yè)開始承受市場資金成本的壓力，從而增加企業(yè)經(jīng)營行為對利率的敏感性。這時(shí)，存款利率還是統(tǒng)一管制的。

第三步，在貨幣市場利率放開后，可立即著手國債發(fā)行利率的市場化，即用招標(biāo)或拍賣方式發(fā)行國債。國債投資者可依據(jù)貨幣市場利率決定國債的發(fā)行利率。這樣，國債二級市場價(jià)格與貨幣市場利率就銜接了，國債市場規(guī)模就會進(jìn)一步擴(kuò)大，機(jī)構(gòu)投資者會增多，交易會進(jìn)一步活躍。

第四步，中國人民銀行依據(jù)貨幣市場利率主要調(diào)整央行貸款利率，使央行貸款利率成為貨幣市場的主導(dǎo)信號，同時(shí)取消存款準(zhǔn)備金和超額儲備的存款利率，讓商業(yè)銀行更加積極地參加貨幣市場交易，充分利用貨幣市場調(diào)節(jié)頭寸余缺，并有機(jī)會參與國債市場，以持有國債形式調(diào)節(jié)超額儲備。在這一步，央行再貸款利率、貨幣市場利率、國債二級市場價(jià)格已形成一個(gè)銀行間的市場利率體系，為人民銀行公開市場操作提供了很好的市場環(huán)境。

第五步，允許商業(yè)銀行根據(jù)客戶的不同信譽(yù)在一定幅度內(nèi)浮動貸款利率（如30%）而且，此時(shí)官方只規(guī)定1年期貸款基準(zhǔn)利率，其他期限貸款利率由商業(yè)銀行按照1年期貸款基準(zhǔn)利率自己套算。在走這一步時(shí)必須強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，即貨幣當(dāng)局在決定1年期貸款利率水平時(shí)只能依據(jù)貨幣市場利率，而不能依據(jù)其他經(jīng)濟(jì)變量，或幾個(gè)主管部門協(xié)商決策。

第六步，在允許貸款利率可浮動后，就可考慮存款利率的浮動幅度，或只規(guī)定存款利率上限。因?yàn)槎喾N變相市場利率的金融工具已經(jīng)在爭奪存款了，不適當(dāng)放開存款利率，商業(yè)銀行受到的壓力太大。為防止惡性競爭，可以規(guī)定存款利率上限，但要經(jīng)常調(diào)整。

第七步，利率市場化改革走到這一步，全面放開存、貸款利率已經(jīng)是水到渠成。此時(shí)，以央行再貸款利率為主導(dǎo)的市場利率體系已基本建立起來了。

參考文獻(xiàn)：

利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動的作用范文第5篇

金融脫媒，或稱之為“金融非市場化”、“金融反中介行動”等，是指金融活動中的資本供需雙方受某些干預(yù)因素影響，繞開傳統(tǒng)的金融中介機(jī)構(gòu)，直接開展融資活動的現(xiàn)象。近年來，隨著我國資本市場的深化發(fā)展，尤其是融資渠道的多元化發(fā)展，加之受長期低利率政策和部分過于嚴(yán)格的金融監(jiān)管政策等因素的影響，我國資本市場上金融脫媒的現(xiàn)象越來越顯著。從央行公布的2011年各月份人民幣存款數(shù)據(jù)看，金融機(jī)構(gòu)人民幣存款環(huán)比增長比率整體呈現(xiàn)波動下行趨勢（見表1、圖1）。與此同時(shí)，以融資租賃公司、信托公司等為代表的一大批民間借貸機(jī)構(gòu)長足發(fā)展，更印證了金融脫媒已經(jīng)發(fā)生并不斷深化。

二、金融監(jiān)管改革的必要性

首先，金融脫媒現(xiàn)象的不斷發(fā)展，給各市場主體帶來新的變革和挑戰(zhàn)。主要表現(xiàn)在：（1）傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)正努力進(jìn)行金融創(chuàng)新和業(yè)務(wù)經(jīng)營模式調(diào)整，不斷參與資本、保險(xiǎn)、期貨、黃金等市場業(yè)務(wù)，越來越多地呈現(xiàn)出綜合化經(jīng)營的特點(diǎn)，而大量表外資產(chǎn)的出現(xiàn)，直接導(dǎo)致“影子銀行”發(fā)展迅猛；（2）各類新型中小金融機(jī)構(gòu)，抓住資本市場供需嚴(yán)重不平衡的機(jī)遇，推出各類金融服務(wù)，不斷豐富資本市場產(chǎn)品的差異性；（3）大量脫媒資本直接參與經(jīng)濟(jì)活動而非通過金融中介機(jī)構(gòu)，流動性大大增強(qiáng)，削弱了央行以利率、存款準(zhǔn)備金率等常規(guī)貨幣政策調(diào)控經(jīng)濟(jì)的效果，這給央行和政府的宏觀調(diào)控提出了更高的要求。其次，是現(xiàn)行一部分不恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)管制度扭曲了金融行為，一定程度上促使金融脫媒現(xiàn)象的產(chǎn)生和發(fā)展。從2011年發(fā)生的“溫州跑路潮”事件看到，眾多處于起步和上升階段的中小微型企業(yè)融資需求大，但卻因自身風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高、抵押資產(chǎn)少及銀行銀根緊縮等制約而出現(xiàn)不同程度的“融資難”，它們轉(zhuǎn)而尋求高利率、低門檻的民間借貸資本，以至因負(fù)擔(dān)過重而出現(xiàn)資金鏈大面積斷裂的后果。這集中反映出，過度集中而嚴(yán)格的金融監(jiān)管對資本市場的活躍性有明顯的“金融抑制”作用，顯示出我國金融監(jiān)管改革的緊迫性和必要性。

三、金融監(jiān)管改革建議

（一）整體方向在探討改革具體措施前，有必要理清、提煉改革的前行方向。借鑒發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)可知，金融脫媒是市場經(jīng)濟(jì)繁榮和資本市場健全發(fā)展的一種必然結(jié)果，因而需要徹底摒棄對金融脫媒進(jìn)行防范的觀念，而是應(yīng)積極適應(yīng)其發(fā)展趨勢，從保障市場自由度層面看還應(yīng)給予適當(dāng)鼓勵。同時(shí)，金融監(jiān)管出發(fā)點(diǎn)應(yīng)立足于通過市場化的手段切實(shí)保障金融體系穩(wěn)定，而不應(yīng)將監(jiān)管重點(diǎn)放置于審核市場準(zhǔn)入、劃分監(jiān)管權(quán)力和范圍等行政事務(wù)上。

（二）具體措施首先，應(yīng)切實(shí)推進(jìn)金融利率市場化進(jìn)程。要適時(shí)調(diào)整現(xiàn)行利率政策，有限度、有幅度地放開利率管制，消除存款負(fù)利率，改善傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)中存款不斷流失的窘境，也使金融資本能夠真正按照市場供求狀況決定脫媒程度。第二，適應(yīng)銀行業(yè)綜合經(jīng)營趨勢，適時(shí)、主動修訂相關(guān)法律法規(guī)，創(chuàng)造相匹配的制度環(huán)境。適時(shí)修訂現(xiàn)行《商業(yè)銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等相關(guān)法律法規(guī)中關(guān)于商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)的營業(yè)范圍的規(guī)定。第三，強(qiáng)化對“影子銀行”系統(tǒng)和新型融資機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，健全風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，完善宏觀監(jiān)管體系。一些在其他國家已經(jīng)實(shí)施并被證明行之有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，諸如存款保險(xiǎn)制度、最后貸款人制度、破產(chǎn)機(jī)制等可以在深入研究、充分試點(diǎn)的基礎(chǔ)上逐步實(shí)施。第四，培育和扶持服務(wù)中小微型企業(yè)的新型金融機(jī)構(gòu)，降低市場準(zhǔn)入門檻，鼓勵此類金融機(jī)構(gòu)積極進(jìn)行創(chuàng)新。最后，金融監(jiān)管部門間應(yīng)加強(qiáng)協(xié)調(diào)，保證監(jiān)管體系的一致性。在新形勢下，“一行三會”以及財(cái)政部等部門應(yīng)密切配合，相互協(xié)作，共同促進(jìn)監(jiān)管體系的健全完善。