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資本管理論文范文第1篇

近年來，中國電影取得的成績有目共睹。但在票房數(shù)位元組節(jié)走高的背后，也不乏令人憂慮的現(xiàn)象。

以研究電影理論、中國電影史為專業(yè)特長的北京大學教授戴錦華認為，以國產(chǎn)大片為代表的中國電影，其體征已經(jīng)暴露出一些亟須予以診治的病癥。

正視問題，才能及時解決問題，才能更好地前行。

解放周末：戴教授，我想先請教您一個問題：有人說,從2002年的《英雄》開始，中國電影進入了“大巨片時代”、“復興的時代”，對此您怎么看？

戴錦華：這種“大巨片時代”、“復興的時代”的提法，根據(jù)是什么？

解放周末：我所了解到的根據(jù)是，2007年，國產(chǎn)電影產(chǎn)量達到400余部，比前一年多了70余部,全國新增銀幕493塊。國產(chǎn)電影的總票房已經(jīng)連續(xù)5年超過了進口大片。

戴錦華：在我看來，所謂的“大巨片”，其元素無非是大規(guī)模投資、好萊塢式的工業(yè)化大制作，以及巨型規(guī)模的票房宣傳，并追逐高額的票房收入。中國“大巨片”的出現(xiàn)，只能說明越來越多資本正在涌入電影業(yè)，但未必標志著中國電影進入了“復興”的全新時代。中國電影如果僅僅是《英雄》所標識的那種“大巨片”，那么它不僅不會成就一個“時代”，相反有可能成為災難。從某種意義上說，《無極》已經(jīng)呈現(xiàn)出這種災難的樣態(tài)。

坦率地說，當我為中國電影重新繁榮起來而欣喜的時候，又懷有某種遲疑，甚至是某些憂慮。也就是說，中國電影所表現(xiàn)出來的種種病癥，亟須診治。

藝術表達的蒼白

觀眾在觀影時感受到的視聽飽滿與走出影院后心靈的空白,形成了鮮明的反差。他們似乎有一種別無選擇，又有一點被欺騙、被掏空的感覺,好像曾經(jīng)有人許諾了他們什么，但最后又拒絕兌現(xiàn)。

解放周末：有人說，如今我們不僅要用眼睛，還要用我們的神經(jīng)、腸胃和心臟看電影，從《英雄》、《十面埋伏》到《投名狀》，中國“大巨片”似乎實現(xiàn)了這種視聽震撼。

戴錦華：從這種意義上來說，這些影片是成功的,它們第一次在中國實現(xiàn)了這一點，即用過億的制作成本，盡可能地制造視聽沖擊和視聽奇觀，讓觀眾感受到酣暢淋漓的視聽震撼。所以，有些觀眾認為去影院看這些電影是值得的，因為他們受到了感官刺激，得到了某種視聽。

解放周末：可有些電影帶給人的滿足似乎僅限于影院內(nèi)，當人們走出影院，發(fā)現(xiàn)五官被愉悅的時候,頭腦中卻一片空白,有時甚至完全不明白剛才的電影講述了怎樣的故事，跟現(xiàn)實生活究竟有怎樣的聯(lián)系。

戴錦華：是的，觀眾在觀影時感受到的視聽飽滿與走出影院后心靈的空白，形成了鮮明的反差。看過這些大片的觀眾或多或少都曾有過一種似乎別無選擇，又有一點被欺騙、被掏空的感覺,好像曾經(jīng)有人許諾了他們什么，但最后卻又拒絕兌現(xiàn)。

解放周末：一部電影除了帶給觀眾視聽上的滿足之外，是不是還應該給人以某種心靈的撫慰和有益的啟迪？

戴錦華：當然應該。電影不僅需要觀眾用眼睛看、用腸胃、用神經(jīng)看，更應該用腦子、用心看。所以，一部好的電影應該帶給人們某種感動和思考，甚至是某種不安或酸楚，讓人們帶著某種依戀和憂傷離開影院，而不是心靈的空白。

解放周末：有人把看電影比喻成做“白日夢”。在黑暗的空間中,通過銀幕感受著各自隱秘的夢想,以及夢想被實現(xiàn)的瞬間，在走出電影院的時候，心里帶著夢的余韻和感動。

戴錦華：而在看完一些“大巨片”后，人們除了獲得視聽的滿足,很難感受到心靈的充實。除了能給人們的視聽帶來沖擊之外，這些電影在藝術表達上呈現(xiàn)出的是一種蒼白?？措娪霸诖藭r成了一種低層次的，用眼睛吃著霜淇淋的滿足。

解放周末：滿足觀眾眼睛的，往往是數(shù)以噸計的銅液、滿地的、被焗了黑油的戰(zhàn)馬，或者是一滴水飛落在九寨溝綠得不真實的水面上的瞬間。

戴錦華：這些用鉅資打造的影像奇觀，呈現(xiàn)出的只是一種明信片式的美，一種矯情和媚俗的美。而真正的電影的美，應該是巨大或者細微的美,是那些我們在日常生活中無法盡收眼底的美。

解放周末：那種不斷追求明信片式美的“大巨片”，是不惜人力財力的。

戴錦華：當觀眾明確地把電影作為一種商品的時候，他們就同時在消費電影的成本，這就必然帶來一種消費心理———當你知道這部影片有巨大成本投入的時候，在消費時心理上必然就會有更大的。所以，電影生產(chǎn)者要不惜鉅資打造這些吸引人們眼球的場景，以追求影片的“賣點”。當資本的邏輯成為一部電影的主宰時，這就是必然現(xiàn)象。

然而，這只是一般商品的消費心理，電影畢竟是非常特殊的商品，它是一種文化商品，它帶給觀眾的滿足，不應該只是：我花了這些錢，這些錢中的“含金量”比較高，所以就是值得的。

想像力之匱乏

電影應該以某種方式連接著我們的現(xiàn)實生活和對現(xiàn)實生活的思考。讓我們?nèi)ハ胂褚粋€更為美好的未來和抵達這個未來的可能性。讓我們帶著某種被打開的想像，走出影院。

解放周末：在觀眾的眼睛被明信片式的美所愉悅的時候，卻常常對電影枯燥乏味的情節(jié)發(fā)出諸多抱怨。缺乏想像力似乎成了當下中國電影的另一種“通病”。

戴錦華：想像力的枯竭，的確是中國電影的“流行病”。

就拿大家熟悉的大片《投名狀》來說，古代戰(zhàn)爭的場面足夠飽滿和酷烈，但它依然是一部想像力匱乏的電影。它并沒有給觀眾構造出一種只有從電影中才能夠獲取的獨特的美。在兩個多小時的時間里,心靈的視野、歷史的地平線、社會的地平線并沒有被展開,人們無窮的展望和暢想的空間也沒有被打開。

解放周末：想像力是藝術的基本來源。當一部電影的想像力飛揚的時候，藝術的創(chuàng)新會帶給觀眾意想不到的驚喜。

戴錦華：說得對。《太陽照常升起》可以說是一部充滿藝術想像的電影，它展現(xiàn)的是超現(xiàn)實的生命狀態(tài)和歷史狀態(tài)，在影像的幽默感背后又呈現(xiàn)出深刻的荒誕。

電影應該以某種方式連接著我們的現(xiàn)實生活和對現(xiàn)實生活的思考，并以某種方式打開想像力的空間，這一空間既是藝術的，同時也應該是一個社會性的現(xiàn)象的空間。讓我們?nèi)ハ胂褚粋€更為美好的未來，去想像抵達這個更為美好未來的可能性。

解放周末：中國電影所表現(xiàn)出來的想像力匱乏，也是一種社會文化的通病。今天，人們似乎拋棄了“烏托邦”式的想像，拋棄了對一個更美好的未來的想像。

戴錦華：當我們拒絕去想像一個更美好的、不一樣的世界、不一樣的邏輯、不一樣的人生的時候,整個世界在資本的推動下,就只剩下了資本的邏輯,藝術想像力的空間勢必開始萎縮，甚至封閉。

電影作為一種文化商品，它參與著社會心理狀態(tài)的建構。當電影不再去想像一個更美好的未來，不再用藝術的手法去為觀眾打開一個更美好的未來的時候，不能不說這是這個社會中每一個人的悲哀。

敘事邏輯的單調(diào)

有些巨片所講述的故事總是在復制、強化資本的邏輯，總是一味地認同權力、謳歌權力和爭奪權力，永遠在講一個成功者和失敗者、統(tǒng)治者和被統(tǒng)治者的故事。

解放周末：那些充滿華麗場景的“大巨片”，似乎總是經(jīng)不起仔細回味，它們的枯燥除了因為缺乏想像力之外，是不是更在于故事邏輯的單調(diào)？

戴錦華：沒錯。這種枯燥和單調(diào)就在于，影片的敘事邏輯往往是對現(xiàn)實當中最強勢、最主流邏輯的直接復制，而不包含任何質疑或批判。

在《英雄》中，真正的英雄是秦王，原本想要刺殺他的殘劍因為理解了秦王的邏輯，放棄了自己的使命；在《無極》中，沒有一個有血有肉的人物，只有兩個道具，兩具華服———鮮花盔甲和黑袍，一個象征著權力，一個象征著奴隸身份，整部電影就像是一部“模范奴隸手冊”，在教觀眾怎么做奴隸；在《投名狀》中，推動著每一個人物命運發(fā)展的是象征著權力的女王……對成功者、勝利者和權力幾乎無條件地膜拜，就是這些影片講故事的共同邏輯。

解放周末：正是這種單純膜拜，使得這些被華麗場景包裹的影片變得乏味而空洞。

戴錦華：是的，幾乎沒有任何超越性的價值在這些影片的情節(jié)和情境中發(fā)揮作用，只有一種價值能夠成立，那就是成王敗寇、優(yōu)勝劣汰。

某些“大巨片”的這種文化和價值上的貧困，其實是“資本獨舞”的結果。資本的獨舞不僅是指“大巨片”的制作完全依靠大資本的投入，更意味著影片所講述的故事本身就復制、強化了資本的邏輯。于是，整個電影的敘事邏輯就變得單一和蒼白。觀眾無論是怒也罷罵也罷，他們都貢獻了票房，從而又印證了資本邏輯的成功。他們的選擇其實就是資本替他們作出的選擇。這就是“資本的獨舞”。

解放周末：而一部優(yōu)秀的影片，應當直面社會文化中的深層次問題，應該去觸摸這些問題，而不是回避。

戴錦華：所有的大眾藝術都應該給現(xiàn)實中無法解決的問題以一種想像性的解決，成功的商業(yè)電影也可以做到。它能以電影特有的方式觸摸到現(xiàn)實，然后給觀眾一個想像性的解決和許諾，從而給人以撫慰。

比如《集結號》就以它的方式觸摸到了在當代中國社會急劇變遷的過程中，怎么去重新書寫歷史、怎么放置個人的問題?？赐暧捌?，觀眾的眼里會酸酸的，他們被感動，不同的人有不同的思考。

可見，中國的“大巨片”有能力對中國的社會現(xiàn)實實現(xiàn)某種觸摸和連接。這種觸摸和連接，構成了一個和資本的單一邏輯稍有差異的邏輯。不只是認同權力、謳歌權力和爭奪權力，不是永遠在講一個成功者和失敗者、統(tǒng)治者和被統(tǒng)治者的故事。

“越看越罵，越罵越看”

在廣告效應的驅使下，第一批觀眾走進影院，他們難以掩飾失望，第一輪惡罵便開始了?？墒沁@一輪惡罵又變成了新一輪的廣告效應，人們?yōu)榱俗C明那些惡罵，又加入其中。

解放周末：近年來，網(wǎng)路成了電影文化傳播中一個非常獨特的空間。關于中國電影的討論，形成了一個怪誕的現(xiàn)象———觀眾們對影片是“越看越罵，越罵越看”。

戴錦華：這種模式的形成，首先表明觀眾在電影中并沒有得到滿足，否則他們何來那么大的憤怒？

這種怪誕的社會消費心理，正在消耗著觀眾對中國電影的期待和熱情，這

正是“資本獨舞”下的中國“大巨片”，所表現(xiàn)出的另一種病癥。

解放周末：如果說，“越看越罵”是因為這些影片總有這樣或那樣令人不滿意之處，那么強大的罵聲為什么并沒有令觀眾止步，反而使他們前赴后繼地走進影院呢？

戴錦華：中國的電影票價相對較高，它要求觀眾具有一定的消費能力。有一個并不十分準確的估計———中國的影院觀眾約等于中國的線民，或約等于小資群落，或約等于45歲以下受過良好教育有著中高收入的人。這個電影消費群體在網(wǎng)路上形成了一個非常有趣的現(xiàn)象，叫作“罵英雄”、“罵無極”。

于是當網(wǎng)路、廣告、影院結合在一起的時候，決定觀眾進入影院的，往往不是對電影的熱愛，而是為了加入到“罵”的行列中去，換句話說就是為了追隨“時尚”，害怕“落伍”。但這種行為本身，又非常怪誕地融入到了資本的廣告鏈條當中。

解放周末：您所說的是一種怎樣的鏈條？觀眾又是怎樣被卷入并參與其中的？

戴錦華：和好萊塢電影一樣，中國的“大巨片”除了要靠大資本的投入外，還要把近三分之一的成本用于廣告宣傳。在那些淺薄與功利的娛記哄炒下，就形成了一種地毯式的轟炸和全媒體的覆蓋。于是“眼球大戰(zhàn)”爆發(fā)了。在進入影院之前，觀眾已經(jīng)被廣告“打”得無處可藏，因為對廣告效應缺少免疫力，所以最終不是觀眾選擇了電影，而是觀眾被廣告選擇。于是，在廣告效應的驅使之下，第一批觀眾走進影院，他們難以掩飾失望，第一輪惡罵便開始了。可是這一輪惡罵又恰恰形成了新一輪的廣告效應，沒有看過影片的人為了證實那些惡罵，為了不“落伍”，又加入到這一鏈條中去。

解放周末：但在眾多的國產(chǎn)大片中，《太陽照常升起》似乎成了一個例外，人們“罵而不看”，很多人抱怨說看不懂。

戴錦華：也許《太陽照常升起》的劇情并不是那么清晰連貫，但它的情節(jié)問題并不比其他充斥著編劇漏洞的“大巨片”來得嚴重。比如《無極》，就根本談不上情節(jié)邏輯，只有鮮花和盔甲在里面空洞地舞蹈和行走。但多數(shù)觀眾們憤怒的，也不是它的劇情。事實上，《太陽照常升起》在藝術追求上，遠遠高于剛才提到的那種巨片。

解放周末：問題是，《太陽照常升起》作為一部充滿著原創(chuàng)性和想像力的電影，它的票房卻為什么那么慘澹？

戴錦華：原因是多方面的，但重要的一點是它缺少廣告宣傳，沒有形成廣告效應。當觀眾成為資本廣告運行鏈條的俘虜時，觀眾的選擇其實就是資本替他作出的選擇，當一部影片缺少廣告效應的時候，票房自然容易落敗。

所以，作為觀眾，作為對于中國電影的繁榮有所期望的觀眾，應該理智地捫心自問一下：我是不是把廣告和追隨“時尚”作為選擇電影的唯一依據(jù)了？這樣一想，或許就會恍然大悟，或許就有可能真正地找到自我。

“一統(tǒng)天下”的悲哀

“大巨片”越是“一統(tǒng)天下”，其余的影片就越是沒有生存空間，于是他們就選擇海外電影節(jié)這一“窄門”作為求生通道?？伤麄冊绞且赃@個“窄門”為終級歸宿，就越是難以與中國市場發(fā)生關聯(lián)。這不能不說是中國觀眾的悲哀。

解放周末：在國產(chǎn)大片不斷賣座的同時，那些中等規(guī)模制作、甚至小成本制作的電影對觀眾的吸引力卻十分有限，幾部“大巨片”就占據(jù)了全年票房收入的大部分。

戴錦華：這的確是中國電影發(fā)展所面臨的一個內(nèi)在危機。當幾部成本過億的影片占掉了票房的大部分，并占據(jù)了幾乎所有院線和所有的黃金檔期的時候，就成為了一股用中國電影去毀滅中國電影自身多重空間可能性的力量。因為，中國電影工業(yè)和電影市場不可能僅僅靠幾部“大巨片”來維系，必須形成一定數(shù)量和類型的規(guī)模才能使其維系并呈現(xiàn)出一個繁榮的局面。

解放周末：所以，當人們?yōu)閹撞繃a(chǎn)大片已經(jīng)占據(jù)總票房的大部分而歡呼時，不能忽視剩下的幾百部中國電影難以進入院線的現(xiàn)實。

戴錦華：令人憂慮的是，當中小成本電影難以在國內(nèi)實現(xiàn)票房，甚至難以露面時，有些年輕的電影藝術家就直接把海外電影節(jié)作為影片的終極歸宿。于是，人們“越看越罵、越罵越看”的只能是“大巨片”?？伞按缶奁痹绞恰耙唤y(tǒng)天下”，其余的影片就越是沒有生存空間，他們越是以海外電影節(jié)這一“窄門”為終級歸宿，就越是難以與中國市場發(fā)生關聯(lián)，最終就放棄了與中國觀眾見面的可能。這種相互惡化的格局，既不利于中國電影業(yè)本身的繁榮，也是中國觀眾的損失。

不該是“資本的獨舞”

電影不能擺脫資本，它必須與資本共舞，但電影不應該成為“資本的獨舞”。電影不僅是一種商品，更是一種文化、一種藝術。

解放周末：國產(chǎn)大片出現(xiàn)的種種病癥，病根是不是在于“資本的獨舞”？

戴錦華：我認為是的。近幾年來國產(chǎn)“大巨片”的競爭，已經(jīng)演變成一種純粹的資本投入的比拼。當資本的邏輯成為主宰電影的唯一邏輯，資本的力量成為壓倒性的力量時，不難發(fā)現(xiàn)，許多“大巨片”甚至沒有認真地去講述一個故事，而是把精力都放在設置視聽奇觀或者說視聽打擊點上，以此追求賣點和票房，于是呈現(xiàn)出上述種種弊病也就不足為奇。

解放周末：但電影作為一種商品，它和資本的連接是與生俱來的，它也離不開資本這一“舞伴”。

戴錦華：雖然它不能擺脫資本，它必須與資本共舞，但電影不應該成為“資本的獨舞”。資本的邏輯也許始終是一種重要的邏輯，但它不應該成為唯一的邏輯。因為，電影不是單純意義上的商品，它更是一種文化，一種藝術。

解放周末：也就是說，電影雖然是商品，但應該成為一個例外的商品；作為一種工業(yè)制品，它應該有別于單純意義上的消費品。

戴錦華：是的。法國是電影的誕生地，也是藝術電影的大本營。法國政府一直執(zhí)行“文化例外”政策，即文化產(chǎn)品和其他的商品采取不一樣的國際政策和國內(nèi)政策。作為一種文化產(chǎn)品，法國始終對國產(chǎn)影片實行政策保護，保證其在影院中占有絕對比例。

解放周末：除了這種政策層面的文化選擇之外，作為電影的生產(chǎn)者和熱愛電影的觀眾，應該為中國電影的繁榮和健康發(fā)展做些什么？

資本管理論文范文第2篇

Landry，S（.2003）通過對加拿大437家研發(fā)密集型公司1997—1999年數(shù)據(jù)的實證分析，發(fā)現(xiàn)當公司擁有費用化與資本化的選擇權時，為達到滿足債務條款或平衡利潤的目的，公司確實會將其作為盈余管理的工具。宗文龍等（2009）發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的研發(fā)支出資本化行為主要受到債務契約的影響，財務杠桿越高，企業(yè)的資本化強度越高；企業(yè)存在利用資本化政策實現(xiàn)扭虧的行為。王艷等（2011）指出當公司負債率較高以及當期處于盈虧邊緣時，更傾向于增加研發(fā)支出資本化的比率進行盈余管理。許罡等（2010）認為公司為了避免虧損和再融資等需要，會通過研發(fā)支出資本化進行盈余管理。陳曉紅等（2011）的研究表明：上市公司研發(fā)支出資本化受債務契約和資本市場動機的影響，公司資產(chǎn)負債率越高，管理者越趨于把研發(fā)支出資本化處理；在經(jīng)營狀態(tài)不好時，上市公司為保持上市資格、扭虧為盈而趨于把研發(fā)支出資本化處理。劉瑞（2012）發(fā)現(xiàn)：在虧損的上市公司中，企業(yè)選擇研發(fā)費用資本化的主要動因是債務契約動因；在微利上市公司中，研發(fā)費用資本化的動因主要是扭虧為盈動因；在盈利良好的上市公司中，研發(fā)費用資本化動因主要有利潤平滑動因和配股動因；在高盈利上市公司中，利潤平滑動因、配股動因和債務契約動因是高盈利上市公司選擇研發(fā)費用資本化的主導動因。總體來看，學者關于研發(fā)支出資本化動因的研究中大多數(shù)認為是債務契約動因、資本市場動機（即扭虧為盈動因），還有觀點認為收益平滑動因也是驅使企業(yè)加大研發(fā)支出資本化程度進行盈余管理的主要因素。

二、研發(fā)支出處理的市場反應

劉斌等（2011）認為長期市場反應下，股價對R&D支出的信息披露存在選擇性吸收，投資者能區(qū)分其會計處理、披露的規(guī)范程度以及是否是高科技公司的公司性質。短期市場反應中也存在股價對R&D信息的選擇性吸收，并且投資者能區(qū)分高科技公司的會計處理和披露的規(guī)范程度，但對于非高科技公司則無明顯反應。王宇峰（2011）對研發(fā)支出及其信息披露的價值相關性進行了檢驗，通過研究發(fā)現(xiàn)，資本化研發(fā)支出和費用化研發(fā)支出與股票價格的相關性不一致，而且研發(fā)支出信息披露質量對股票價格有顯著的影響，提高研發(fā)信息披露質量有利于提高會計信息的價值相關性。許里（2001）以中國A股市場的上市公司為樣本，檢驗了上市公司研發(fā)支出資本化的影響因素、研發(fā)支出與盈余管理及企業(yè)價值的關系，檢驗了研發(fā)支出資本化對公司價值的影響，結果顯示資本化選擇對公司價值有一定影響，可能成為公司從事盈余管理的一種手段，通過R&D投資的信號，在一定程度上可以提高公司的價值，研發(fā)支出資本化的選擇，成為大多數(shù)公司的第一個選擇。辛云峰（2012）以2007—2010年中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板上市公司為樣本分析，發(fā)現(xiàn)當期研發(fā)投入總額、資本化支出、費用化支出與下一年度4月份最后一個交易日的收盤價分別呈正相關、負相關、正相關。由于中國現(xiàn)行企業(yè)會計準則允許企業(yè)將研發(fā)支出分成研究階段和開發(fā)階段的支出，并允許將符合條件的開發(fā)階段支出予以資本化，國內(nèi)學術界對于研發(fā)支出資本化的討論焦點開始轉變，由資本化是否能夠更好地表現(xiàn)無形資產(chǎn)的經(jīng)濟實質，轉移到資本化與盈余管理的關系上。但從什么地方可以觀察到上市公司通過研發(fā)支出資本化進行盈余管理、其對信息用有用性有何種影響，這些尚不能運用大樣本予以驗證。本文以天源迪科近年來研發(fā)支出資本化的狀況為例，分析可以觀察到的企業(yè)研發(fā)支出資本化的方式，并且了解這種選擇資本化程度的行為對財務信息有用性的影響，以此豐富學術界關于研發(fā)支出資本化作為盈余管理工具的研究，并據(jù)此提出完善研發(fā)支出資本化的一些建議。

三、案例分析

本文選取了在創(chuàng)業(yè)板上市的天源迪科（300047）為樣本進行分析。天源迪科是為中國電信行業(yè)提供信息系統(tǒng)產(chǎn)品及后續(xù)服務的行業(yè)領先者，每年在研發(fā)支出上的投入較大（最近4年年平均研發(fā)支出占收入的24%，占凈利潤的121%），具有高科技企業(yè)的一般性，同時研發(fā)支出資本化比例對當年凈利潤的影響十分顯著，適合作為盈余管理的研究對象。

（一）公司簡介深圳天源迪科信息技術股份有限公司前身為深圳天源迪科計算機有限公司，成立于1993年1月18日，2007年改制為股份有限公司，2010年1月20在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，股票簡稱：天源迪科，股票代碼：300047。公司經(jīng)營范圍為：計算機軟、硬件產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售及售后服務；計算機網(wǎng)絡設計、軟件開發(fā)、系統(tǒng)集成；信息系統(tǒng)咨詢和相關技術服務；經(jīng)營進出口業(yè)務；通信產(chǎn)品及其配套設備的銷售、售后服務，是典型的技術密集型企業(yè)。在激烈競爭的市場環(huán)境下，專利技術等無形資產(chǎn)作為核心競爭力占據(jù)公司資產(chǎn)的重要地位，而公司每年也會投入大量資源進行研究開發(fā)活動，研發(fā)支出資本化比例的多少對當年的盈利狀況有著重要的影響。

（二）天源迪科是否存在運用研發(fā)支出進行盈余管理根據(jù)年報披露的資料，天源迪科內(nèi)部研究開發(fā)項目支出的核算方法是：（1）研究階段的時點為取得經(jīng)批準的研究計劃書時，結束時點為取得經(jīng)批準的項目可行性驗證報告時。（2）開發(fā)階段的時點為取得經(jīng)批準的“項目立項報告”時，結束時點為取得經(jīng)批的“項目結項報告”時。（3）結轉無形資產(chǎn)的具體條件和時點為取得經(jīng)批準的“項目結項報告”時。天源迪科研發(fā)投入資本化的確認政策符合企業(yè)會計準則的要求，有一定的合理性。根據(jù)表1、圖1、表2、表3分析，一是天源迪科研發(fā)支出2010年猛增，尤其是研發(fā)支出資本化率高，對利潤影響大。如果按較為保守的50%資本化比例（2009—2012年平均資本化率）對2010年研發(fā)支出費用化進行調(diào)整，會導致當期管理費用增加1824.36萬元，依據(jù)當年的平均所得稅率計算當年凈利潤將減少1660.19萬元，那么當期凈利潤將降至原財務報表所列凈利潤的75%，相應的2010年的資產(chǎn)凈利率和權益凈利率也會有大幅度的減少。二是2010年天源迪科研發(fā)支出資本化率異常。2009年和2012年在企業(yè)研發(fā)支出資本化與費用化總計支出水平相當?shù)那闆r下，2009年的研發(fā)支出資本化率遠遠高于2012年。但不能排除這樣的可能性：由于2010年研發(fā)項目的特殊性（例如某些研發(fā)項目成功幾率較高，而2010年研發(fā)支出中適用資本化程度高的研發(fā)項目較多）導致該年研發(fā)支出資本化比例較高。于是本文進一步對比2010年和2012年天源迪科研發(fā)支出中構成項目的具體情況，發(fā)現(xiàn)2010年各個研發(fā)項目中的資本化比例都高于2012年（表2）。三是2010年研發(fā)支出資本化率提高了利潤水平，利潤水平與與銷售增長、銷售凈利率不匹配。分析表2、表3，2010年反常的銷售凈利率、平滑的利潤，以及遠高于常年水平的研發(fā)支出資本化率，表明2010年天源迪科存在利用研發(fā)支出進行盈余管理的現(xiàn)象。

（三）天源迪科研發(fā)支出資本化盈余管理的動因分析根據(jù)前人研究，上市公司研發(fā)支出資本化盈余管理的動因主要有：債務契約動機、扭虧為盈動機和收益平滑動機，天源迪科研發(fā)支出資本化盈余管理背后的動因是什么呢？

1.具有債務契約動機嗎？從表3看，天源迪科2010年上市即獲得了大量的權益資本，同時獲得了大量的現(xiàn)金資產(chǎn)，幾乎不需要通過負債來獲得資金。所以天源迪科負債率遠低于行業(yè)平均值，資本甚至流動資產(chǎn)充足，無論是短期償債能力還是長期償債能力都非常良好，據(jù)此可以合理排除債務契約對于天源迪科盈余管理的影響。2.具有扭虧為盈動機嗎？從表4和圖2看，天源迪科多年來利潤穩(wěn)定增長，并不存在瀕臨虧損邊緣的情況，據(jù)此可以合理排除扭虧為盈動機對天源迪科通過研發(fā)支出資本化進行盈余管理的影響。3.具有收益平滑動機嗎？從表1和表4分析，2010年營業(yè)收入與2009年持平，收入增長緩慢，僅為0.38%。與此相對應的是其2010年的利潤卻實現(xiàn)了平穩(wěn)增長，比2009年凈利潤增長了13.67%，2010年收入和凈利潤的不匹配情況讓人難免懷疑可能存在平滑利潤的盈余管理。天源迪科在2010年的年報披露，由于2010年系統(tǒng)集成業(yè)務收入銳減，導致收入增長緩慢，同時由于業(yè)務結構的變化，應用軟件等利潤率高的業(yè)務比例增大，所以當期營業(yè)成本下降，導致了凈利率的上升，年報的解釋有一定的合理性，但是否真的是這一種解釋呢？2010年天源迪科研發(fā)費用資本化的比率較其他年份顯著提高，這讓人懷疑天源迪科可能存在通過研發(fā)支出資本化進行盈余管理。

（四）盈余管理后的市場反應通過研發(fā)支出資本化的手段進行盈余管理后，另一個值得探討的問題是盈余管理行為是否對財務信息有用性產(chǎn)生影響。經(jīng)過盈余管理的損益狀況是否能夠為企業(yè)股價帶來利好作用，還是投資者能夠察覺財務信息的水分，盈余管理反而會抑制股價的上揚？天源迪科于2011年3月25日披露了2010年財務報告及審計報告，從天源迪科財報公布前后的股價表現(xiàn)可以直觀地看出（圖3），自3月25日披露年報后，當日股票價格出現(xiàn)顯著的跌勢，出現(xiàn)投資者大量賣出股票的情況。而隨后的一個月時間里，股票也緊接著下跌的趨勢。股價從3月25日開盤的29.38元跌至4月29日收盤價的24.15元，下跌了約17%。總市值從3月25日的298215萬元跌至252609萬元，下跌了15%。然而股價下降也存在其他可能的影響因素，譬如整體股市環(huán)境的惡化等。為了進一步驗證市場是否存在負面反應，本文截取了2011年3月25日前后20個交易日的股票交易數(shù)據(jù)（見表5），在這段時間里，天源迪科的流通股數(shù)（10460萬股）沒有發(fā)生變化。表5中超額回報率是以同日個股回報率減去創(chuàng)業(yè)板（以流通股市值為權數(shù)）加權平均回報率所得；前20日市盈率以披露日前20日股票均價除以2009年每股凈利潤所得，后20日均價以披露日后20日股票均價除以2010年凈利潤所得。從表5中對比兩個觀察區(qū)間可以看出在披露日前后20個交易日，平均股價、流通股市值、總市值以及回報率都出現(xiàn)了顯著的減少。尤其是披露日后累計超額回報率出現(xiàn)了顯著的減少，表明天源迪科在披露日后20個交易日的股價表現(xiàn)持續(xù)落后于股市整體表現(xiàn)。這有力地驗證了在2010年財報披露日后，投資者傾向于減持天源迪科股票，從而使其價格下降。另一方面，披露日后市盈率也出現(xiàn)了顯著的降低，下降程度達18.76%。如果按照50%的研發(fā)支出資本化程度對凈利潤進行調(diào)整，則披露日后20日市盈率將達到57.09，與前20日的市盈率水平大致相等?？梢院侠硗茢啵煸吹峡圃谪攬笈度蘸笫杏实南陆挡⒎怯捎谕顿Y者對公司成長性產(chǎn)生懷疑，而是由于天源迪科通過盈余管理增加的那部分利潤并不能被投資者所信任，在這種預期下相應減持股票使天源迪科真實的市盈率回歸到正常水平。低迷的市場反應表明，即使財務報告中顯示出穩(wěn)定增長的利潤情況，盈余管理后的財務信息仍然無法彌補收入停滯帶來的負面影響。投資者對2010年經(jīng)過盈余管理的財務信息能夠較為合理地判斷公司真實的業(yè)績表現(xiàn)，作出負面的市場反應，且這種反應不是過度反應，它使得企業(yè)真實的市盈率回歸到正常水平。這一方面可能是由于高科技企業(yè)的特殊性導致投資者重點關注其研發(fā)支出的處理，也可能是投資者除了會計利潤之外，也關注到了公司的收入下降等其他不利因素。這個結果一定程度上符合中國部分學者的結論：投資者對于研發(fā)支出信息選擇性吸收，并可以判斷高科技公司的會計處理是否存在盈余管理。

四、結論及建議

本文通過對天源迪科研發(fā)支出資本化進行盈余管理的案例分析，試圖回答在高科技企業(yè)研發(fā)支出方面的三個問題。一是研發(fā)支出條件資本化是否會導致高科技企業(yè)借此實施盈余管理？針對這個問題，天源迪科在2010年的會計處理存在明顯的盈余管理痕跡。實際上，在研發(fā)支出資本化的會計處理規(guī)定上，中國會計準則給予了較大的自由度，尤其在每年研發(fā)支出數(shù)額較大的高科技行業(yè)，不同的資本化程度將大幅度影響其利潤水平，甚至會影響盈虧。如果高科技企業(yè)濫用研發(fā)支出資本化準則，必將導致其信息披露質量的嚴重失真。二是高科技企業(yè)盈余管理的動機是什么？針對這個問題，本文分析的案例發(fā)現(xiàn)除了債務契約和扭虧為盈動機之外，高科技企業(yè)進行盈余管理還有可能是出于利潤平滑的動機。即盡管一些企業(yè)表面上業(yè)績良好，不存在微利經(jīng)營的情況，仍然可能為了平滑利潤而進行盈余管理操作。在本案例中，天源迪科2010年收入下降，卻實現(xiàn)利潤上升，這是明顯存在平滑利潤的跡象。三是高科技企業(yè)盈余管理后市場是否對其作出有效的反應？針對這個問題，本文對案例公司披露后的市場反應進行分析，發(fā)現(xiàn)天源迪科盈余管理后的經(jīng)營成果并不能為股票投資者所信任，年報披露后出現(xiàn)股票價格和市盈率的下降。同時投資者并沒有做出過度反應，顯示出投資者能夠較好地分辨通過研發(fā)支出資本化的盈余管理。由此可見，研發(fā)支出條件資本化留下盈余管理的空間，但研發(fā)支出條件資本化具有一定的合理性。首先研發(fā)支出的目的是為了形成無形資產(chǎn)，并通過對研發(fā)成果的使用或出售獲得未來的經(jīng)濟流入，其經(jīng)濟本質是資產(chǎn)，應該予以資本化。其次，研發(fā)支出的投入并非全部能夠最終形成資產(chǎn)，全盤資本化很可能導致無形資產(chǎn)的高估，所以應該有條件資本化。最后，由于企業(yè)之間研發(fā)項目的性質、研發(fā)水平差異，使得不可能對資本化的比率采取統(tǒng)一的規(guī)定，所以應該給予企業(yè)對資本化的程度一定的自。理論上條件資本化是符合研發(fā)活動的經(jīng)濟實質的，有利于會計信息有用性的提高。

資本管理論文范文第3篇

1.1人力資源管理提高

組織績效人力資源管理的目標應該服務于實現(xiàn)組織的戰(zhàn)略目標，這兩者之間的聯(lián)系是動態(tài)的。企業(yè)組織活動的開展，要以人力資源管理的目標實現(xiàn)為核心，使人力資源更好地服務于企業(yè)的發(fā)展，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)良性循環(huán)。優(yōu)秀的人力資源戰(zhàn)略目標能夠有效提升員工的工作積極性，從而提升企業(yè)的運行效益。

1.2幫助人力資本提高競爭力

當下我國正處于社會經(jīng)濟迅猛發(fā)展的時期，企業(yè)中的股東、員工等角色通過利益關系聯(lián)系在一起。由于企業(yè)未來的戰(zhàn)略發(fā)展要靠這些人去實現(xiàn)，因此企業(yè)在實現(xiàn)自身利益的同時也要關注到個人利益的實現(xiàn)。在激烈的市場競爭中，企業(yè)要想在市場中立于不敗之地，就要和這些利益?zhèn)€體形成一個利益共同體，站在同一立場上，才能保障個人利益與企業(yè)利益雙贏。

2中小企業(yè)人力資源管理目標與控制的措施

2.1從戰(zhàn)略角度考慮人力資源管理戰(zhàn)略

人力資源管理的最終目的是促進企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展，因此就要從企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的角度出發(fā)制定人力資源管理的目標和控制。從人力資源自身的角度分析，首先要意識到人力資源對于企業(yè)發(fā)展的關鍵作用，明確人才競爭力才是競爭力的核心這一理念，對于勞動者、知識和人才要充分的尊重和認可，為其創(chuàng)造一個良好的工作的環(huán)境。其次，人力資源的管理要有戰(zhàn)略性規(guī)劃。從分析利用市場機制來發(fā)掘人才、吸納人才、利用人才，打造一支優(yōu)秀的專業(yè)隊伍和協(xié)調(diào)的組織團隊，幫助員工實現(xiàn)職業(yè)生涯規(guī)劃，強化后備干部的培養(yǎng)，使企業(yè)未來的發(fā)展更有保障。僅僅從人力資源管理的角度出發(fā)，人力資源管理的目標應該服務于組織戰(zhàn)略實現(xiàn)的目標，這兩者之間的聯(lián)系是動態(tài)的。企業(yè)組織活動的開展，要以人力資源管理的目標實現(xiàn)為核心，使人力資源更好地服務于企業(yè)的發(fā)展，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)良性循環(huán)。另一方面，人力資源管理的戰(zhàn)略性規(guī)劃，有利于提升企業(yè)在市場上的核心競爭力。優(yōu)秀的人力資源戰(zhàn)略目標能夠有效提升員工的工作積極性，從而提升企業(yè)的運行效益。

2.2拓寬人才挖掘和培養(yǎng)渠道

由于我國舊社會文化的殘留，我國的企業(yè)和單位對于資歷和輩分尤為關注，有的企業(yè)甚至將學歷看得比能力還重要，有的對于有連帶關系的親戚朋友格外照顧，這些現(xiàn)象都導致一群有才干的人不能被重用。隨著競爭環(huán)境的不斷變化，企業(yè)的培養(yǎng)計劃也要隨之改變，要使崗位與人才特點相適應才能發(fā)揮出最大效益。隨著高新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，企業(yè)對于高端的人才的需求也進一步提升。但是招聘的一般流程如面試、初試、復試等環(huán)節(jié)可能會造成許多人才的流失，因此企業(yè)一定要規(guī)范操作，制定一系列的規(guī)范來保障挖掘和引進人才。

2.3實現(xiàn)人才培養(yǎng)的可持續(xù)性企業(yè)要想實現(xiàn)發(fā)展

人才是至關重要的，人力資源管理的核心問題就是人才的培養(yǎng)。針對不同崗位的特色制定相適應的人才培養(yǎng)計劃，有利于不斷為企業(yè)的發(fā)展輸入新鮮的、活力的血液。培養(yǎng)高素質的綜合型人才并不是一段時間就能完成的，它是一項長期的系統(tǒng)性的工程。此外，濃厚的企業(yè)文化在人才培養(yǎng)中也至關重要。企業(yè)的人力資源部門要在宣傳企業(yè)優(yōu)秀文化內(nèi)涵的時候，潛移默化地向員工傳達企業(yè)目標，并使員工與企業(yè)形成一致的價值觀念，共同進退。人力資源部門的另一個重要任務就是為企業(yè)培養(yǎng)一批高素質的接班人。企業(yè)的領導者左右著企業(yè)未來發(fā)展的方向，因此要想提升企業(yè)的核心競爭力，領導者的綜合素質不容小覷。領導者要有縱觀全局的視野，還要有冷靜沉穩(wěn)的判斷力，機智敏銳的反應能力和適應力，為企業(yè)發(fā)展添磚加瓦。

3提高人力資源管理機制的創(chuàng)新性和科學性

3.1改進績效考核與管理體系

要保障績效考核的制度化和規(guī)范化，不斷推進和改善考核指標和考核制度，定期實施考核方式評價。同時，相應的要完善薪酬制度體系的改革和建設，遵循一專多能、多勞多得的原則；在全體員工范圍內(nèi)推行職業(yè)生涯規(guī)劃，將自身的理想發(fā)展與企業(yè)的戰(zhàn)略目標相融合，在實現(xiàn)企業(yè)利益的同時也能夠實現(xiàn)個人價值，促進個人與企業(yè)協(xié)同進步。

3.2形成融洽的企業(yè)內(nèi)部人際關系

大部分企業(yè)內(nèi)的人際關系屬于工作關系，企業(yè)內(nèi)部人際關系的狀況在很大程度上影響到了員工工作時候的情緒以及工作效率，緊張的人際關系會破壞工作環(huán)境和氛圍，降低人員工作效率，影響企業(yè)的進一步發(fā)展。從某一角度來說，企業(yè)內(nèi)部成員若能各有所長，就會促進融洽的人際關系的形成，從而達到人力資源管理設定的目標。

3.3建立有效的競爭與淘汰機制

資本管理論文范文第4篇

民營經(jīng)濟在我國整個經(jīng)濟構成中所占的地位已越來越重要，民營企業(yè)作為社會經(jīng)濟中“最活躍的經(jīng)濟細胞”，在創(chuàng)造社會財富、推動經(jīng)濟增長、增加國家稅收、吸納就業(yè)、活躍市場和方便人民生活等方面發(fā)揮了積極作用。為了保障我國民營經(jīng)濟的合法權益，給民營經(jīng)濟創(chuàng)造一個良好的外部環(huán)境，促進民營經(jīng)濟穩(wěn)定健康發(fā)展，我國頒布了《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》。中國保監(jiān)會也研究了保險業(yè)支持民營經(jīng)濟發(fā)展的意見，鼓勵各財險公司開發(fā)與之適合的保險產(chǎn)品，提高為民營企業(yè)服務的水平，支持和引導民營經(jīng)濟的進一步發(fā)展和壯大。

隨著民營經(jīng)濟的發(fā)展，民間投資不斷加大，民營資本在全社會投資中不斷上升。目前，我國民眾金融資產(chǎn)已經(jīng)超過12萬億人民幣，如果將其中一部分資金拿出來用于投資，將是一筆數(shù)量可觀的資本金。所以，應當把這些民間資金轉化為民間資本，引導民間資本進入保險業(yè)。一些發(fā)達國家保險公司大部分是民營的，有的甚至達到了100％，至少80％以上是民營的。

我國加入WTO后，保險業(yè)要向外資開放，但同樣也要對內(nèi)資開放，向內(nèi)資開放的主要形式是吸引民間資本進行投資。保險業(yè)一直是國家壟斷的，沒有向民營經(jīng)濟開放，這種國有壟斷的格局，迫切需要保險業(yè)的創(chuàng)新，實現(xiàn)保險業(yè)的民營化。股份化已成為現(xiàn)代保險公司產(chǎn)權制度的基本特征，保險公司產(chǎn)權可以通過市場交易過程進行轉讓，提高保險資源的配置效率。

從我國民營資本進入保險業(yè)的歷史看，著名的太平保險公司是由民族資本于1929年在上海開辦，經(jīng)過歷年的發(fā)展，目前已成為著名的華商保險企業(yè)同業(yè)中之佼佼者。

平安是我國保險業(yè)第一家真正意義上的股份制企業(yè)，它有一個比較理想的股權結構，能確保平安真正按照市場化規(guī)律運作，為各方股東提供公平對話的平臺，而不會因為股權失衡而影響企業(yè)的發(fā)展。

二、民營資本進入保險市場是資本市場發(fā)展的必然

資本在生產(chǎn)要素中的分配地位進一步得到承認，為民營資本的發(fā)展提供了寬松的政策環(huán)境。我國加入世貿(mào)組織后，資本市場全方位對外開放的步伐將加快。當前民營資本受讓國有股權的速度明顯加快，民營資本大舉進入資本市場必將形成潮流。但民營資本進入保險等金融投資領域受到限制，主要表現(xiàn)在兩個方面：一是市場準入門檻過高，行業(yè)壟斷和歧視性的政策仍然存在；二是保護民間投資的法律規(guī)章不健全，合法權益得不到有效的保障。引入民營資本成為我國保險市場產(chǎn)權改革的重要路徑選擇，民營資本在產(chǎn)權制度上的優(yōu)勢及我國保險業(yè)不合理的市場結構，都為民營資本進入保險業(yè)提供了很大的空間。通過股本私募形成的民間資本參與的多元化股權結構，必將有利于公司法人治理結構的完善和推動業(yè)務快速健康發(fā)展，將極大地推動我國保險企業(yè)的體制改革。

目前我國的民營資本已大規(guī)模的進入資本市場并取得了驕人的成績。民營資本進入保險市場一般來說有三個好處：一是通過保險業(yè)搭建一個平臺，在更大的范圍內(nèi)利用資本市場的各種資源；二是進入保險業(yè)后將來可能上市，融到更多的資金，也可以套現(xiàn)；三是將金融業(yè)作為一個產(chǎn)業(yè)，帶動相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，增大企業(yè)的發(fā)展空間，提高競爭能力。據(jù)統(tǒng)計，目前中國的民營資本控制著股份制商業(yè)銀行總資產(chǎn)的14.6％，占保險公司保費收入比例不低于7.4％，對證券公司的控制程度超過13％，控制著中國一半的金融租賃公司。

三、民營資本進入保險市場是完善我國保險體系的選擇

我國保險業(yè)仍由國有保險公司占據(jù)主導地位，2002年，中國人民保險公司占全國財產(chǎn)險市場份額的70％，中國人壽保險公司占壽險市場份額的56％，中國再保險公司則獨占國內(nèi)再保險市場。這表明國有保險公司在整個保險體系中的規(guī)模相對過大，保險業(yè)市場結構壟斷程度太高，現(xiàn)有的保險組織體系與經(jīng)濟的市場化、多元化發(fā)展發(fā)生了明顯的沖突。與外資及新興股份制保險公司相比，國有保險公司存有體制落后、機制不活、競爭力不強等問題，嚴重制約了發(fā)展后勁。

中國保險業(yè)的市場集中度高于其他國家，說明市場基本上屬于壟斷，即使有中小型保險公司在政策優(yōu)惠、市場準入等方面也享受同等待遇，整個保險市場的競爭程度也還非常低。新成立的股份制保險公司以其快速的發(fā)展和靈活的經(jīng)營機制對保險業(yè)產(chǎn)生了一定的影響，但從市場結構上看這種影響還不明顯。在國內(nèi)保險市場不成熟、保險覆蓋率很低的情況下，保險市場結構非常集中，競爭性就難以保障。近幾年中國保費收入保持較高的增長率，顯示出巨大的市場發(fā)展?jié)摿?，而這正是吸引外資和社會資本紛紛涌向保險業(yè)的最大動因。民營資本已經(jīng)滲透到金融業(yè)各個。領域。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前民營成分較重的平安保險、新華人壽保險和華安保險，占全國保費總收入的23.4％。按民營資本所擁有的公司相應權益算，民營資本保費收入已占保費總收入的7.4％。如果加上民營控股的民生人壽保險公司和東方人壽保險公司的保費收入，民營資本在保險領域的比重應大大高于7.4％。2002年上半年，民生人壽保險成立，這是我國第一家以民營資本為投資主體的保險公司，在21家股東中，民營企業(yè)所占比例超過90％，公司8.3億元注冊資本中，民營資本的比例超過80％。

據(jù)悉，目前有20多家新保險公司正申請成立，其中約10家是財產(chǎn)保險公司，另外10多家是人壽保險公司?？赡苡?家申請成立專業(yè)健康保險公司。這就為民營資本進入保險市場為國有保險公司的民營化提供了良好的契機。民營資本進入保險市場，將成為我國保險體系的重要組成部分，進一步推動保險產(chǎn)權、保險方式、保險技術、保險產(chǎn)品等方面的創(chuàng)新，促進保險業(yè)的競爭，改變保險公司的股權結構，實現(xiàn)股權結構的多元化，增強保險公司的活力，建立完善我國多層次、多類型的保險體系。

四、民營資本進入保險市場是參與國際競爭的需要

市場經(jīng)濟本質的特征是競爭，沒有競爭，就沒有壓力和創(chuàng)新的動力。保險業(yè)同其他產(chǎn)業(yè)一樣，只有保持合理的市場結構，避免形成高度壟斷的局面，保險險種才會增多，社會公眾才能得到質優(yōu)價廉的保險服務，保險效率才會改善和提高。目前我國保險公司融資渠道狹窄，私募和合資是主要方式，遠不能滿足保險公司發(fā)展壯大的資金要求，影響了保險業(yè)務的發(fā)展和參與國際市場的競爭。例如，全球最大的25家保險公司中，任何一家的資產(chǎn)都高出我國保險業(yè)的資產(chǎn)總額。

我國加入WTO，應對外資保險公司的挑戰(zhàn)，除了整合現(xiàn)有中資保險力量，提高中資保險管理水平，保證保險運行質量等措施外，也要給中資保險注入新的發(fā)展活力。民營資本進入保險業(yè)可以提高中國保險業(yè)的效率，促進保險體系競爭機制的形成和競爭水平的提高，帶動保險服務水平、服務質量和工作效率的提高，在一定程度上甚至可以擔當起推動中資保險發(fā)展的重任，提高與外資保險機構競爭的整體實力。同時，民營資本進入保險市場，對風險控制會非常關注，這也有利于控制風險，促進我國良好保險市場秩序的建立。

民營資本進入保險業(yè)實行股份公司制，產(chǎn)權明晰且多元化，按《公司法》要求形成了規(guī)范的法人治理結構，理順了公司內(nèi)部各種權、責、利關系，較大程度地調(diào)動公司各方面的積極性，有助于產(chǎn)生較高的創(chuàng)造性，增強保險公司的盈利性。在追求自身利益最大化的同時又能自我約束，不濫用權利而引起財富的損失。這種股份制的公司建立了既激勵相容，又能夠產(chǎn)生自我約束機制的產(chǎn)權制度，從而建立了其在根本制度上的優(yōu)勢，繼而就可以穩(wěn)健經(jīng)營的基礎上擴大規(guī)模，由小變大。

五、民營資本進入保險市場的有效途徑

我國保險市場的巨大發(fā)展空間吸引著民營資本，他們正憑借自身雄厚的資金實力，通過各種途徑，盡快進入保險業(yè)。民營資本進入保險業(yè)，要考慮到我國民營資本的現(xiàn)狀，結合我國保險業(yè)的實際，加快體制改革進程，堅持對外開放與對內(nèi)開放并重的原則，為民營企業(yè)進入金融領域提供公平的競爭平臺。不要走以往試點、組建、審批的老路，按照市場經(jīng)濟的要求，徹底打破經(jīng)營上的干預，從產(chǎn)權結構和經(jīng)營制度上充分保證民間資本進入保險業(yè)。

（一）參與新設立的保險公司。參與新設立保險機構是民營資本進入保險市場最主要方式。股份制的保險公司，包括國有獨資保險公司改制的股份制保險公司上市后，民營資本通過購入其法人股股票而成為上市保險公司的股東。根據(jù)不完全統(tǒng)計，民營資本主導或參與新設立金融機構有民生銀行、民生證券、民生人壽保險、新華人壽保險、東方人壽保險等共12家，占民營資本處于控制地位的金融機構的46％，即民營資本有近一半是通過新設立金融機構進入的。

由中國再保險集團公司以控股60％作為主發(fā)起人發(fā)起設立的中國大地財產(chǎn)保險股份有限公司，成為我國第一家由國有保險公司作為主發(fā)起人，吸收境內(nèi)外多個投資人共同設立的保險公司。在這家公司10億元的資本構成中，既堅持了國有控股，又實現(xiàn)了民營資本和境外資本參股的投資主體的多元化。該公司引進了9家合格的境內(nèi)外投資者。境外股東包括：亞洲聯(lián)合企業(yè)公司、新鴻基地產(chǎn)保險公司、香港亞洲保險公司、泰國大眾保險公司、印度尼西亞保險公司，共占比10％。境內(nèi)投資者中，民營企業(yè)太太藥業(yè)以人民幣1元／股的價格認購5000萬股，占5％的股份，位列第四大股東。

（二）受讓保險公司國有股。保險公司出讓部分股權，給了進軍保險業(yè)的民間資本一個新的機會。從原有的國有股股東手中接納股權，是大量希望進軍保險業(yè)的民間資本的路徑之一。通過受讓股權形式進入保險業(yè)的民間資本不僅有平安保險一家，華安保險原股東出售股份時就有民企資本收購了其部分股份。紐約人壽中國區(qū)日前預測：沒有任何書面規(guī)定禁止民企進入中國保險業(yè)，現(xiàn)在是民營企業(yè)介入保險業(yè)的最佳時期。根據(jù)《向保險公司投資入股暫行規(guī)定》的要求，向保險公司投資入股的企業(yè)，其凈資產(chǎn)必須達到總資產(chǎn)的30％以上，所投資金為企業(yè)自有資金，并且禁止以實物或無形資產(chǎn)、銀行貸款以及股權置換形式投資。由于政策有對外資參股一家保險公司的全部股權不得超過25％的限制，這給希望進入保險業(yè)的大量民營資本帶來了機遇。

（三）增資擴股時參股保險公司。國有獨資保險公司在改制為股份制公司的過程中，民間投資者可以成為股東。借現(xiàn)有保險公司增資擴股時機進入保險業(yè)，給民間資本帶來的機會比較多，因為保監(jiān)會將明顯加強對保險公司的償付能力監(jiān)管，而資產(chǎn)規(guī)模直接關乎保險公司的賠付能力。資本金不足是國內(nèi)保險業(yè)面臨的共同問題。除了解決償付能力不足之外，保險公司需要調(diào)整普遍存在的不合理股權結構，同樣會給民間資本以極大的機會。開始走向成熟的中小型保險公司正在對股本擴張產(chǎn)生的更大需求，同樣足以吸引民間資本涉足。民營企業(yè)大連實德在中國太平洋保險公司增資擴股中，獲得了10％的股權。自此，太保的股權也由20億股擴大為43億股，資本實力達到90億元。

資本管理論文范文第5篇

但是，資本預算管理與資本預算是兩個不同的概念，西方財務理論所強調(diào)的資本預算更多的是從財務技術上考慮的，它們并沒有提出相應的資本預算管理體系，這對西方資本預算體系無論是在理論上還是在實踐上都是最大的不足。遺憾的是，我國在引進西方資本預算理論的同時，并沒有從批判角度對此加以審視。

一、資本預算管理是什么

目前，無論是理論界還是實務界都認為應強化預算管理的作用。預算管理首先是置于公司治理背景下的一種全方位的行為管理，它涉及到預算權限的劃分與預算責任的落實；其次它是一種全員參與式的管理，也就是說預算不等于財務計劃，預算管理不等于財務部門管理；最后，預算管理是一種機制，它能做到責任、權利與義務的對等，將預算約束與預算激勵對等地運用到各預算主體之中。同樣的道理，如果將資本預算管理納入預算管理的范圍中，不難發(fā)現(xiàn)，資本預算管理不再也不可能單純地表現(xiàn)為財務預算方法，它是將預算方法融入到預算管理之中，從價值管理與行為管理兩方面對資本支出在不同項目間進行分配、規(guī)劃與控制的一種管理行為。它至少包括以下內(nèi)容：

1、從價值管理角度看，它主要解決項目可行性及其選擇問題，這也是西方資本預算理論的核心內(nèi)容。但是我們認為，這還不是價值管理的全部，它應當而且更重要的是解決以下問題：（1）不同項目間在資本分配過程中的規(guī)劃。企業(yè)在運用凈現(xiàn)值（NPV）法進行項目選擇之后，會提出不同項目在不同時間序列下的實施方案，由于時間的相互交錯，A、B兩個不同項目在不同的時間段有不同的支出規(guī)模，因此資本預算需要了解不同時間段下的資本支出總規(guī)模，只有這樣才能真正在事先籌劃資本支出總規(guī)模對公司現(xiàn)金流出量的影響。（2）籌資預算?；I資預算是資本支出預算的核心內(nèi)容，這是因為：第一，項目投資總額并不等于對外籌資總額，對外籌資總額是投資總額減去部分內(nèi)源性資金（如其他營業(yè)性現(xiàn)金流入量、項目折舊或利潤再投資等）后的凈額，因此預算的作用就在于事先明確項目的對外籌資總量，從而使籌資行為在事先規(guī)劃的過程中為投資服務；第二，項目的交錯及資本對外需要量的影響，有時B項目所需之資本投入來自于A項目試運行所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，因此單純從某一項目來確定對外籌資總額并不完全正確，它還需要考慮其他項目對該項目的影響，從總量上進行預算調(diào)整。（3）資本預算中責任會計。資本預算作用的發(fā)揮，關鍵在于將預算支出落實到預算主體上，為此需要將責任會計體系納入預算控制之中，針對預算主體設置責任控制中心，該中心并不是通常所說的利潤中心、成本費用中心或投資中心，而是一個實實在在的資本支出中心，該中心的責任就在于按照責任預算的數(shù)量與范圍正確地安排資本投入，保證所支出的資本是在預算控制范圍之內(nèi)的，所支出的資本是按照既定用途投入的，其最終目標是保證實際支出總額不超過預算或項目工程概算。為此，責任會計體系必須落實在責任預算主體中，建立統(tǒng)馭性賬戶，建立該賬戶的核算內(nèi)容與程序，以及相應的報告制度。（4）資本預算與實際資本支出的過程對比與事后審計。資本預算管理效果的好壞需要通過事中監(jiān)控與事后項目審計來評價，事中控制是為了保證項目進度及資本支出的合理性，事后審計則是對責任預算主體進行評價的重要環(huán)節(jié)，離開事中監(jiān)控與事后審計，資本預算無法從管理上發(fā)揮其應有的作用。事實上，西方企業(yè)的資本預算盡管強化資本的項目選擇作用，但是并不否認項目的事中財務監(jiān)控與項目事后審計的功能，它們只不過沒有將這些功能納入資本預算范圍中罷了。

2、從行為管理角度看，它主要解決資本預算主體的定位及其相應的責權利對等關系。這一點是與公司治理、公司管理相結合的。（1）從公司治理角度看，資本預算管理要明確的是：誰擁有資本分配的權力（就單一企業(yè)而言，是董事會還是總經(jīng)理或者是部門經(jīng)理；就企業(yè)集團而言，是集團母公司還是子公司本身等）？誰將對項目可行性進行最后的評議和決策？誰有權力對已經(jīng)通過的資本支出預算進行調(diào)整和修正？誰將對資本預算的實際效果進行考核？等等。（2）從公司管理角度看，資本預算管理需要確定的是：如何在組織內(nèi)部確定相應的投資和責任主體？如何確定資本預算的管理責任控制體系？如何形成內(nèi)部資本支出的責任會計體系與責任報告體系（即誰對報告的真實性負責、誰來接受責任報告、誰來評價報告等）？如何將資本支出預算與責任主體的業(yè)績掛鉤？如何評價責任中心的資本支出業(yè)績？等等。所有這些都是將資本預算作為一項系統(tǒng)來考慮的，它主要從行為上來規(guī)范各責任主體的管理程序、管理體制，它構成了資本預算的重要內(nèi)容。

二、如何強化我國企業(yè)的資本預算管理

我國目前各種不同的企業(yè)，在新項目上馬之時都要進行不同程度的可行性研究，應該說這是一種進步。但目前還普遍存在一些問題：第一，可行性研究等同于“可批性”研究；第二，項目可行性研究方法與技術應用不成熟；第三，項目上馬后的資本實際支出總額往往高出資本預算總額很多；第四，項目資本普遍存在被挪用的現(xiàn)象；等等。這些問題既有體制問題，也有內(nèi)部管理問題。但是，我們認為內(nèi)部管理問題是核心、關鍵。要解決這些問題，根本在于真正建立起預算管理與控制體系，將資本預算作為一項經(jīng)常性的專門預算，應用于企業(yè)之中，并使其制度化、規(guī)范化。