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摘要:自20世紀70年代以來,實證會計在國外得到了很快的發(fā)展,會計研究形成了規(guī)范會計研究和實證會計研究兩種方法。論文對實證會計的概念、內(nèi)容、理論基礎作了闡述,并對實證會計在我國的應用從資本市場有效性和會計政策選擇研究等兩個方面作了論述,指出了我國在實證會計研究方面存在的問題和不足,最后提出了正確構(gòu)建我國會計方法體系的建議。

1實證會計的概念及研究發(fā)展的概況

“實證研究”在英文中為“empiricalstudies”和“positivestudies”,它和“規(guī)范理論”(normativestud-ies)是相對立的,這一概念來自于美國經(jīng)濟學家M•弗里得曼1986年發(fā)表的《實證會計理論》一書中作了系統(tǒng)化闡述,奠定了實證會計理論的學術地位。實證會計理論不同于傳統(tǒng)的規(guī)范性會計理論,后者著重于為會計實務進行論斷并開出處方,即在特定的經(jīng)濟條件下,應當采用何種最佳的會計方法程序,實證會計理論側(cè)重于解釋和預測現(xiàn)實中會計方法程序的應用。實證會計的理論研究經(jīng)歷了兩個主要的發(fā)展階段:第一階段主要是研究會計和資本市場的行為。這一階段主要討論的是會計信息在資本市場的信號作用,人們試圖在所報告的會計收益和股票價格的反應中找到某種聯(lián)系。第二階段著重試圖解釋和預測企業(yè)的會計實務,即公司會選擇什么的會計政策或?qū)嫓蕜t做出什么樣的反應。

2實證會計研究的理論基礎和主要內(nèi)容

2•1實證會計研究的理論基礎實證會計研究的興起與西方經(jīng)濟學和財務學的發(fā)展密切相關,并且借鑒和吸收了經(jīng)濟學和財務學的基本理論和研究方法。特別是有效市場假說、資本資產(chǎn)定價模型和人理論等成為實證會計研究和理論構(gòu)建的基石。

2•1•1有效市場假說(efficientmarketshypoth-esis,EMH)有效市場假說是西方經(jīng)濟學和財務學中廣泛接受的一個基本理論概念。根據(jù)美國經(jīng)濟學家尤金法瑪(E.Fama)的定義,如果資產(chǎn)價格可以迅速和充分地對全部可獲得的信息作出反應,資本市場就是有效的。由于信息系列存在三個層次,法瑪提出市場有效性亦可分為三種不同形式:(1)弱式效率:市場價格充分體現(xiàn)過去(歷史)交易活動;(2)半強式效率:市場價格充分體現(xiàn)全部現(xiàn)時可公開獲得的信息;(3)強式效率:市場價格充分體現(xiàn)全部已知的信息,包括未公開的(內(nèi)幕)信息。目前,西方經(jīng)濟學和財務學的實證結(jié)果支持弱式或半強式的市場有效性,對于強式EMH的證據(jù)尚不充足。根據(jù)弱式的EMH,一系列的過去證券交易(包括價格變動)不能用于成功地預測未來股票價格,投資者無法利用這些信息在市場上系統(tǒng)地獲取異常收益。在半強式的EMH條件下,資本市場充分地反映了全部可公開獲取的信息,因此不能預期市場參與者可利用這些信息系統(tǒng)化地獲取異常收益。市場有效性假設為實證會計研究提供了基礎。

2•1•2資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)是從西方財務學中的“現(xiàn)代證券組合理論”中衍生出來的,由W.夏普(W.Sharpe)和J.林特勒(J.Lintner)提出,旨在表示證券的預期收益及其風險結(jié)構(gòu)的內(nèi)在關系。根據(jù)CAPM,個別證券的價格或收益和它的風險之間存在著線性關系,高風險高收益。一個證券的風險可以分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險,非系統(tǒng)性風險表示在既定的范圍內(nèi)某種證券(企業(yè))所特有的不確定性因素,并可通過市場組合而分散(diversi-fied)。CAPM定價模型為實證會計研究提供了預期證券市場收益以及市場對會計數(shù)據(jù)反應的計量模型。CAPM模型為驗證市場假設提供了可能,其在實證會計研究中的應用包括:(1)確定一個證券(企業(yè))的預期收益及其異常收益;(2)驗證會計數(shù)據(jù)能否傳遞信息函量(即會計數(shù)據(jù)可以大致反映證券的預期收益);(3)確定會計盈利與證券系統(tǒng)化風險的關聯(lián)關系,或者說,會計盈利變動幅度可能反映企業(yè)的風險水平,從而與該企業(yè)證券的市場價格變動相關聯(lián)。

2•1•3人理論(agencytheory)人理論是美國經(jīng)濟學家簡森和麥克林提出的。它強調(diào)人們的行為為其自身效用(利益)所驅(qū)動,不同個人和利益團體又受制多種契約關系的約束。企業(yè)管理者作為業(yè)主的人管理企業(yè)資源,管理者只有在符合自身利益情況下采取行動促使企業(yè)資源增值,但是,在缺乏有效的監(jiān)控機制時,管理者可能會通過:將企業(yè)資源轉(zhuǎn)移給自己(如利用獎酬計劃)和逃避職責而追求自身利益最大化。然而,業(yè)主也會作出理性的反應,他們可能削減管理者報酬或是拒絕為企業(yè)提供資源,因此,管理者在追求自身利益的同時不得不考慮所需承受的人成本,從而愿意接受一定的監(jiān)控機制,借以減少其人成本,會計成為有助于各種契約關系運作的一種監(jiān)控機制。財務報告或會計數(shù)據(jù)成為各方面當事人衡量比較自身效用與成本、監(jiān)控和評估有關契約關系執(zhí)行情況的重要手段,會計數(shù)據(jù)可用來界定這些數(shù)據(jù)后面可能產(chǎn)生的當事人行為或經(jīng)濟后果。由于不同會計方法程序?qū)е虏煌臅嫈?shù)據(jù)或信息披露,會計政策的制訂或選擇將涉及不同人士或團體之間的利益比較與權(quán)衡。因此會計實務中對會計政策選擇的動因或是對相關會計準則效用的實證研究,大都是基于契約關系及人成本而展開的。

2•2實證會計研究的主要內(nèi)容目前,實證會計研究仍然存在著多元化的研究方向或研究結(jié)論,其理論構(gòu)建包含兩個主要的分支:信息含量研究和經(jīng)濟后果研究。

2•2•1信息含量研究實證會計研究的早期形成側(cè)重于驗證資本市場對會計數(shù)據(jù)的反應,又被稱之為“市場基礎會計研究”,財務會計主要服務于投資者和債權(quán)人在資本市場進行的投資決策(買賣證券或股票)。如果會計信息具有效用(即信息含量),應當對資本市場上的證券價格變動及其收益產(chǎn)生影響,20世紀60年代中期的實證會計研究集中于觀察許多企業(yè)的股票價格變動及其投資效益和會計盈利這一總括性指標之間的關聯(lián)關系來確定或驗證會計數(shù)據(jù)的信息含量。關于會計信息含量的研究成果主要有:(1)企業(yè)的會計數(shù)據(jù)(盈利)與證券價格變動及其收益之間存在著正相關關系。(2)會計盈利對證券價格及收益影響受傳導因素制約。(3)資本市場可以“透視”會計方法的本質(zhì)。

2•2•2關于經(jīng)濟后果的研究所謂經(jīng)濟后果是指會計準則或企業(yè)財務報告將影響企業(yè)、政府、工會、投資者、債權(quán)人的決策行為,受影響的決策行為反過來又會損害其他相關方面的利益。自20世紀70年代以來,實證會計研究的重點轉(zhuǎn)向應用人理論來驗證企業(yè)管理者及其他利益團體選擇會計方法或會計準則的動因,旨在構(gòu)建可用于解釋和預測會計實務影響要素的理論假設,并且通過實證研究確定這些理論假設的有效性。這方面的研究結(jié)論包括三個理論假說(hy-pothesis):(1)獎酬計劃假說(bonusschemehypothesis)根據(jù)西方經(jīng)濟學和管理學理論,管理者和業(yè)主(股東)之間的契約關系側(cè)重于管理者(尤其是高階主管)應用受托資源的績效及相應的酬金。

管理者酬金,如紅利或其他福利是由企業(yè)經(jīng)營效果來決定的,而衡量經(jīng)營績效的基本指標主要借助于財務報表或會計數(shù)據(jù)。而管理者是最大效用的追求者,為達到自身效用或利益最大化,管理者具有選擇較有彈性的會計政策的內(nèi)在動因,管理者通過會選擇可增加報告盈利的會計方法程序,如計提折舊時用直線法而不用加速折舊法,存貨計價用先進先出法而非后進先出法。(2)債務契約假說(debtcovenanthypothesis)與企業(yè)相關的不同個人或團體之間亦存在利益沖突,例如,債權(quán)人關注企業(yè)能否按期歸還貸款本金和利息或企業(yè)的償債能力,業(yè)主關注企業(yè)的支付能力或股本增值。這兩方面有著一定的利益沖突,如果缺乏必要的監(jiān)控機制,企業(yè)的管理者具有將債權(quán)人的權(quán)益向股東權(quán)益轉(zhuǎn)移,借以增進自身利益的動因,因此,債權(quán)人和管理者之間亦形成一種契約關系,債權(quán)人可能通過正式的債務契約,對借款企業(yè)提出一些約束條件,如限制企業(yè)的股利支付,股票回購或舉借新的債務等。

這些限制通常是依據(jù)會計數(shù)據(jù)(如特定的盈利水平)或相關的財務比率(如流動比率、速動比率、產(chǎn)權(quán)比率等)加以監(jiān)控。顯然,會計政策選擇決定這些監(jiān)控指標的計量和評估,從而對評判即定債務契約的履行或違約有著直接的影響,債務契約假說認為,企業(yè)的管理者具有選擇可降低違約可能性的會計政策的動因,例如,負債比率高的企業(yè)的管理者更傾向于本論文由整理提供可增加本期盈利報告的會計方法程序,或者是增加資產(chǎn)或減少負債的報告方式,借以降低因為違約而導致的“人成本”。從一定程度上講,企業(yè)對會計政策的選擇就是為了契約成本最小化。(3)政治成本假說(politicalcosthypothesis)西方管理學理論認為,企業(yè)可能因政治程序而加大經(jīng)營成本。在特定的社會(國家)里,政治家或立法者可能為提高自身利益,往往通過行政或立法手段干預企業(yè)行為(如爭取選票或執(zhí)政機會等)從而增加企業(yè)的經(jīng)營成本。因此,對政治程序較敏感的企業(yè)將傾向于選擇可能減少報告盈利的會計方法程序如多計費用、遞延收益或提取準備等,借以降低其承受的政治風險或政治成本。

政治成本假設給會計選擇蒙上了一層政治色彩。許多實證會計理論以上述三個理論都做過檢驗,證明這三個假設在解釋經(jīng)理人員會計政策選擇方面是經(jīng)得起實證檢驗的。從20世紀60年代起,美國會計學界開始意識到會計信息的經(jīng)濟影響。不同的會計準則生成不同的會計信息,從而影響不同集團的利益。會計準則的經(jīng)濟后果有直接的經(jīng)濟后果和間接的經(jīng)濟后果之分,直接的經(jīng)濟后果是指不同的利益集團所取得的經(jīng)濟利益,恰當?shù)臅嫓蕜t有利于維護各方正當、公平的經(jīng)濟利益,不當?shù)臅嫓蕜t可能引起不平等、舞弊和欺詐。間接的經(jīng)濟后果指會計信息利益。西方會計學者關注會計準則的信息利益,其研究側(cè)重于通過不同的會計信息,誘導出不同的經(jīng)濟后果即信息利益,從而影響到市場上各行為主體的經(jīng)濟利益。會計政策選擇為不同的利益團體爭取更有利于自己的利益提供了條件,因此,會計準則的經(jīng)濟后果往往是通過不同的會計政策選擇來實現(xiàn)的。

3我國實證會計研究現(xiàn)狀

我國會計界接觸實證研究方法始自20世紀80年代中后期,當時的一些學者嘗試將實證會計的研究方法與研究成果介紹到國內(nèi),包括翻譯了瓦茲和齊默爾曼合著的《實證會計理論》一書。但是,直到90年代中期,仍然以介紹為主。最早出現(xiàn)的,可稱之為實證研究的論文,應當是趙宇龍發(fā)表在《經(jīng)濟研究》1998年第7期上“會計盈余披露的信息含量”一文。該文的發(fā)表,標志我國會計界對實證會計研究從方法介紹進入到實際應用。

3•1關于資本市場有效性的研究近年來,在我國,有不少學者對我國證券市場的效率進行了大量的實證研究。如吳世農(nóng)的系列研究(1993,1996,1997)表明,1993年以前,深市每天的股票價格并不是隨機的、獨立的,有許多已公布的交易信息并未反映在當時的價格中或被當時的股價所忽略,掌握過去的一些信息仍有可能獲得非正常回報,因此,深市并未通過弱式效率檢驗;1996年的結(jié)論是,我國股市尚未達到真正意義上的弱式效率;1997年的研究結(jié)果表明,滬市未達到半強式效率。沈藝峰和孫錚的研究也表明了我國股市對歷史信息的反映效率較低,未達到半強式效率。而陳小悅等人的研究顯示,深市較早地達到弱式效率,滬市在1993年逐漸達到弱式效率,總體結(jié)論是我國股市已經(jīng)達到弱式效率。趙宇龍的檢驗(1998)也不支持滬市具有半強式效率。

3•2關于會計政策選擇的實證研究會計政策的選擇會產(chǎn)生一定的經(jīng)濟后果。我國對會計政策的研究,基本上還處于傳統(tǒng)的規(guī)范性研究。為規(guī)范市場經(jīng)濟,維護會計秩序,我國先后制訂和頒布了會計基本準則和一系列的具體準則,會計準則是關于價值確認、計量、記錄和報告的規(guī)范。它對企業(yè)應傳遞哪些會計信息以及如何展示這些會計信息,都做出詳細的規(guī)定,自1993年來,我國會計理論研究方法體系的建立,基本上是遵循會計理論研究的演繹法,即以會計目標、假設等為先決條件,推導出基本會計準則,再制定具體會計準則,最后再通過具體會計準則來指導會計實務。這種構(gòu)建會計理論的演繹法是以來自外部客觀環(huán)境的會計假設作為前提命名,所以強調(diào)客觀環(huán)境對財務會計或會計準則的制約作用。在我國,構(gòu)建會計理論的演繹法有其存在的必要性:一方面我國長期以來,規(guī)范企業(yè)會計核算的是分行業(yè)的會計制度,主要解決會計的記錄和報表的編制問題,會計準則是從一片空白的基礎上建立起來;另一方面,我國的市場環(huán)境的特殊性也需要在理論前提,目前,我國資本市場不完善,會計信息質(zhì)量不高,決定了作為理論和實務橋梁的會計準則的制定和實施具有現(xiàn)實意義。根據(jù)我國客觀環(huán)境制定會計準則,就可以很好地指導會計實務。孫錚、王躍堂(1999)通過實證研究得出,上市公司存在操縱利潤的傾向,上市公司利用變更會計方法、成本法與權(quán)益法的核算、預提大修理費用、利用或有損失、所得稅返還、不良資產(chǎn)掛賬、虛增無形資產(chǎn)、關聯(lián)交易等手段虛飾利潤。在制度的實證研究上,對10%現(xiàn)象的研究比較成功的。10%現(xiàn)象是指上市公司通過盈余管理,使其凈資產(chǎn)收益率達到配股及格線要求的10%。這一現(xiàn)象的產(chǎn)生,與我國資本市場特有的制度環(huán)境有關,即:中國證監(jiān)會1996年起要求上市公司連續(xù)三年凈資產(chǎn)收益率不得低于10%方可申請配股。有學者發(fā)現(xiàn),這一制度出臺后,上市公司凈資產(chǎn)收益率的分布朝10%的區(qū)間集中,且略大于10%的比率顯著高于往年。10%現(xiàn)象的提出,不僅對實踐具有較好解釋力,也可用以預測上市公司的未來行為:那些距離配股及格線不遠的上市公司;總是力圖通過各種方式;將凈資產(chǎn)收益率提高到10%;以達到配股的目的。該研究的政策性意義也很明顯,中國證監(jiān)會接受了學者有關10%的研究成果,逐步降低配股的門檻要求(如最低6%),甚至基本取消這一要求(增發(fā)新股)。

4實證會計的局限性及我國實證會計研究存在的問題

4•1實證會計的局限性在當今的西方會計學界,實證會計研究方法已成為會計理論研究的主導力量,會計論文幾乎都帶有實證研究的印記,但實證會計研究有其自身的局限性,體現(xiàn)在以下幾個方面:

1•無法避免歸納邏輯的缺點。實證會計研究,遵循的研究模式是由個別到一般,由特殊到普遍的歸納模式。用觀察到的有限的事實或現(xiàn)象去證明一個理論或假設的正確與否,本身就存在邏輯上的歸納缺點。其研究結(jié)果不可避免地帶有概率性和偶然性。

2•過會偏重研究的定量化與模型化。經(jīng)常忽略某些想當然是次要的因素,結(jié)果有時會導致研究對象過于簡化和研究的系統(tǒng)性差。

3•實證會計研究在進行會計理論研究的過程中完全排除價值判斷也有不合理之處,因為會計信息具有經(jīng)濟后果,作為“經(jīng)濟人”的會計研究者,在進行實證會計研究的過程之中,不可能完全避免個人偏好所帶來的先入為主的干擾。

4•實證會計研究和規(guī)范會計研究相比往往具有時間上的滯后性,如對與具體某項會計準則相關的問題研究總是在會計準則公布之后若干年,確切地說總是等到有足夠的樣本數(shù)據(jù)建立數(shù)學模型進行經(jīng)驗分析時才能得以實施。

4•2我國實證會計研究存在的問題現(xiàn)階段,我國對實證會計研究,主要仍停留在模仿階段,即運用西方成熟的實證會計研究的方法,以我國資本市場的數(shù)據(jù)來驗證西方已有的實證會計研究的假設,甚至,一些研究問題也是模記性的,絕大部分研究問題都是“引進的”,沒有形成真正基于我國市場環(huán)境和會計政策選擇的理論與假設。比如,趙宇龍的論文(1998)模仿鮑爾和布朗(1968),開我國實證會計研究之先河,但后續(xù)的很多研究也是如此。以我國資本市場數(shù)據(jù)來驗證西方已有的成果,有些適合,有些不適合。但是僅僅停留在驗證西方現(xiàn)有的理論何者在我國的資本市場環(huán)境下具有解釋能力,何者不具備解釋力,顯然不能形成真正基于我國市場環(huán)境的理論與假設,從而也就無法形成對我國經(jīng)濟現(xiàn)象具有解釋、預測能力的理論。實證會計研究的重心是會計選擇行為,其目的在于解釋和預測會計和審計實務。

從更直接的意義上說,其目的就是解釋現(xiàn)行會計準則賴以存在的理由和作用,預測未來會計準則制定的走向。正是基于這樣的目的,為了研究證券市場的會計選擇行為,實證會計理論引入了有效市場假說。對有效市場假說的檢驗,決不是研究的終結(jié),而恰恰是研究的開始。目前我國實證會計研究中存在繞著EMH打圈而不再深入的現(xiàn)象。今后在實證會計研究中,應該加大對企業(yè)會計政策選擇的研究,不同組織形式、不同規(guī)模的企業(yè)對會計政策會有不同的選擇,不同的行業(yè)、不同的企業(yè)對會計準則的實施會有不同的反應。近幾年來,我國的會計準則制定和實施得比較多,其效果如何,有待于理論界多做些實證分析,為會計準則,特別是具有會計準則的制定和完善提供依據(jù)。

5正確構(gòu)建我國會計研究的方法體系

5•1對規(guī)范會計研究和實證會計研究都予以重視,不可偏頗會計研究方法體系由規(guī)范會計研究和實證會計研究兩個部分組成。規(guī)范會計研究代表了會計人員對會計現(xiàn)象的本質(zhì)特征由一般到具體的認識,而實證會計研究則代表了會計人員對會計現(xiàn)象的本質(zhì)特征由具體到一般的認識。根據(jù)唯物主義的認識論,我們對會計現(xiàn)象的認識是由一般到具體和由具體到一般的有機結(jié)合,因此規(guī)范會計研究和實證會計研究不應有所偏頗。實證理論不是告訴人們應該做什么,而是告訴人們在特定條件下能夠做些什么。可以說,實證會計研究使會計理論研究的目標從理想轉(zhuǎn)向現(xiàn)實,從而彌補我國規(guī)范會計研究的不足。

5•2在不同的層面上采取不同的研究方法規(guī)范會計研究往往從較高的會計理論層面上來把握整個會計理論框架的內(nèi)在邏輯一致性,如對財務會計概念框架的研究,其研究結(jié)果往往會作為制定會計政策的依據(jù);而實證會計研究則往往是針對具體的會計理論如存貨發(fā)出的計價在什么情況下采取先進先出法,在什么情況下采取后進先出法等。近年來,實證會計研究的趨向是研究的問題越來越小、越來越細致,一些規(guī)范會計研究者借此攻擊實證會計研究對整個會計理論體系沒有貢獻。實際上,實證會計研究是規(guī)范會計研究的基礎,因為實證會計研究的主要目的在于揭示會計現(xiàn)象的本質(zhì)是什么,只有掌握了各種會計現(xiàn)象的本質(zhì),才能從邏輯高度上探討會計應該是什么的問題;規(guī)范會計研究是實證會計研究的前提和終極目的,因為研究會計現(xiàn)象的最終目的并不僅僅在于探討會計是什么,而必須研究會計應該是什么。可以說,規(guī)范會計研究和實證會計研究與會計目標系統(tǒng)的層次相關,會計目標層次越低,其研究的實證性就越強;會計目標層次越高,越需要對之進行評價,越具有規(guī)范性。規(guī)范會計研究和實證會計研究是對會計目標不同層次上的研究,角度不一、相互聯(lián)系、相互補充,組成一個不可分割的研究整體。超級秘書網(wǎng)

5•3創(chuàng)造條件,構(gòu)建合理的會計研究方法體系目前,我國的會計研究,傳統(tǒng)的規(guī)范會計研究占主導地位,實證會計只是引入階段,因此,對會計理論的研究有些滯后和空泛,需要引入實證會計研究,彌補規(guī)范會計研究的不足,拓寬會計研究領域。實證會計研究是與西方市場經(jīng)濟相聯(lián)系的,有其存在的特定的政治、經(jīng)濟、法律環(huán)境。我國證券市場的政策性效應十分明顯,非會計性信息對市場的影響較大。

上市公司披露的會計數(shù)據(jù)有相當程度的失真,大大影響了統(tǒng)計樣本的可信度。這是我國實證會計研究應注意的問題。我國的實證會計研究不能照搬國外的研究方法,而應更多地根據(jù)我國的國情,摸索出適合我國國情的實證會計研究方法。西方實證會計研究迅速發(fā)展與其發(fā)達的計算機網(wǎng)絡、完善的數(shù)據(jù)資料檢索系統(tǒng)有關,而我國目前,國有大中型企業(yè)的會計報表是不公開的,上市公司的財務報告盡管是公開的,缺少專門的機構(gòu)收集、整理,不利于用模型分析處理,這需要我們積極創(chuàng)造條件,推動實證會計研究的發(fā)展。

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