產業(yè)理論研究金融論文
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1.產業(yè)金融概念的提出與全球金融危機息息相關，它其實是金融危機的直接產物。金融不管在什么時代，都是一個極具熱點的話題，無論其以什么樣的方式促進經濟的發(fā)展，或者對經濟產生一定的不利影響，比如金融危機，但是在一定程度上仍推動社會向前發(fā)展。許多學者圍繞著金融展開大量研究，認為金融一定會促進科技創(chuàng)新，產業(yè)轉型升級，約瑟夫·熊彼特(JosephSchumpeter)認為金融在技術創(chuàng)新中的作用在于為資源的重新配置提供必要的動力支持，對鼓勵科技創(chuàng)新具有重要的作用。卡蘿塔·佩蕾絲(CarlotaPerez)對于產業(yè)金融的觀點是科技創(chuàng)新與金融資本相融合的基本范式(模式)，科技創(chuàng)新的產生會帶來大量資金的注入，金融資本集聚形成規(guī)模資本，產業(yè)金融的資金基礎是從技術衍生而來的。認為新技術的產生通常會吸引大量金融資本的投入。HyeokJ&RobertMT發(fā)現金融的深化對技術創(chuàng)新具有巨大的推動作用。發(fā)現產業(yè)金融化可帶動科技創(chuàng)新的實現，資金高度集聚往往會產生新的技術革命。國外產業(yè)金融理論發(fā)展分為幾個階段。
2.第一，20世紀20年代末到30年代初，世界經濟危機的出現，給全球各行各業(yè)產生影響，金融業(yè)尤其嚴重，初創(chuàng)階段，金融與實體經濟的嚴重脫軌，使得金融業(yè)內重要人士意識到產業(yè)與金融相結合的必要性，產業(yè)金融走進初創(chuàng)階段，開始與銀行進行深層次合作，構建起良好的銀企關系、擔保合作平臺。第二，繁榮階段，產業(yè)金融的發(fā)展風潮遍及各類行業(yè)，如汽車行業(yè)、航空業(yè)，尤其是傳統企業(yè)為了改變目前停滯不前，運作無力等現狀紛紛進軍金融業(yè)與其合作。第三，問題出現階段，各個產業(yè)進軍金融行業(yè)，造成金融行業(yè)秩序混亂，金融資本膨脹，金融功能被過分夸大，造成社會經濟基礎的不穩(wěn)定，因而政府出臺一系列相關政策進行金融約束，影響資金在生產部門與金融部門的分配，此時產業(yè)金融的發(fā)展處于瓶頸階段。第四，治理階段，產業(yè)金融對經濟發(fā)展方式的變革具有巨大作用，經濟仍然需要產業(yè)金融作為新突破點，因而產業(yè)金融進入整治階段，以便沿用產業(yè)金融的發(fā)展軌跡。國外對金融化理論研究的較多，產業(yè)金融實質上就是金融化的一種表現。而國內對產業(yè)金融的研究主要是從20世紀90年代后期才開始的，首先是劉世錦較早地介入了金融與產業(yè)發(fā)展的研究，認為金融發(fā)展的重點是產業(yè)的發(fā)展，把服務產業(yè)作為產業(yè)金融發(fā)展的核心，一切金融活動的變革與創(chuàng)新都是要以有利于產業(yè)的升級和發(fā)展為出發(fā)點和歸宿，同時把產業(yè)發(fā)展的潛力作為判別金融改革創(chuàng)新是否成功的主要標準。林毅夫以制造業(yè)為例，分析了金融結構和制造業(yè)的規(guī)模結構之間的關系，探討出傳統企業(yè)也可以與金融業(yè)存在緊密的相互關系。在經濟中衍生出一個以市場為導向的金融機構，或存在一個銀行高度集中的空間，這樣才能滿足廣大企業(yè)的融資需求，張文云分析了珠三角地區(qū)經濟發(fā)展、產業(yè)結構升級與金融的關系，認為產生高效的金融體系是十分必要的。錢志新對產業(yè)金融的概念、原理、運作模式等方面進行了全面系統理論論述，并且對網絡金融、新能源金融、航運金融、環(huán)境金融等十大產業(yè)金融進行了實務研究，提出了具體的實現路徑和解決方案。孟慶軒認為通過產業(yè)金融的發(fā)展方式，促使企業(yè)經營實現資本化，取得企業(yè)創(chuàng)新所需的戰(zhàn)略性資源，從而使企業(yè)獲得利益增長方式的轉變。
3.有學者認為，產業(yè)資本化正處于空前繁榮的階段，金融化促使產業(yè)資本在一定地域內的聚集，而且還帶動了閑置資金從傳統落后產業(yè)向高新技術新興產業(yè)的分散流動與重新部署配置，為產業(yè)發(fā)展形式的多樣性增添了新的活力。有學者認為經濟金融化將經濟管理職能集中在一個區(qū)域內，從而形成了少數金融中心，使得管理規(guī)范更具標準化，同時也有利于產業(yè)資本在某些主要城市集中，因而形成世界著名的金融中心，隨著金融的發(fā)展，實物擔保已經變得不那么重要了，無形資產和未來現金流都可以作為信貸融資的手段，然而融資形式由內部融資向外部融資的轉變，企業(yè)能夠更容易籌集到運轉所需要的資金。中國的產融結合理論可以劃分為三個階段。第一是起步階段(20世紀80年代末90年代初)。又可稱為產業(yè)金融萌芽階段，產業(yè)資本流向金融資本，中國產融結合的第一步主要是政府大力推動傳統企業(yè)的戰(zhàn)略，集中表現為傳統企業(yè)以股權參與的形式進入金融企業(yè)。第二是產融結合的整治階段(20世紀90年代中期)。由于涌來的產業(yè)資本逐步進軍金融產業(yè)，金融機構泛濫，金融市場混亂，金融風險突出。為此政府規(guī)定銀行不允許參股企業(yè)，導致一些商業(yè)銀行開始退出產業(yè)領域。這一階段產融結合的主要動因是資本的盈利性需求，商業(yè)銀行為了實現利益最大化而不斷擴張業(yè)務，造成金融市場秩序不穩(wěn)定，產融結合風險初顯。第三是產融結合的曲折發(fā)展階段(20世紀90年代后期開始)。隨著經濟全球化，市場資本化加劇，產融結合的發(fā)展更是遇到了前所未有的發(fā)展契機，產業(yè)金融走向發(fā)展的前端。
二、國內外產業(yè)金融發(fā)展模式探討
1.國內外對產業(yè)金融的研究主要在于對其發(fā)展模式的探討，以及今后發(fā)展趨勢的設想。或者是產融雙驅，促進企業(yè)資本積累擴張。相關研究者認為產融不只是產業(yè)資本與金融資本的耦合，更是產業(yè)與金融協調發(fā)展，產業(yè)金融是根據不同的行業(yè)發(fā)展需求，而演化出來的不同的發(fā)展模式，如按產業(yè)類型分類：能源金融、零售業(yè)金融、綠色金融、農業(yè)金融，制造業(yè)金融、汽車金融、鋼鐵金融、房地產金融、港口及航運金融，交通運輸金融、商品交易平臺金融、農業(yè)金融、產業(yè)基地金融，相關產業(yè)離岸金融。按金融類型分類：銀行產業(yè)金融、產業(yè)型融資租賃、產業(yè)型投資基金、產業(yè)型投資擔保、產業(yè)型資產管理、產業(yè)型保險業(yè)務、產業(yè)型資產評估、產業(yè)型投資銀行等。金融涉及產業(yè)的多個領域，進而形成以金融為中心的產業(yè)圈。產業(yè)金融是商品經濟發(fā)展的必然結果，產業(yè)金融發(fā)展模式的演進過程：19世紀松散型的產業(yè)金融發(fā)展模式—19世紀末20世紀初的緊湊型產業(yè)金融發(fā)展模式—20世紀經濟危機后的超越性與捆綁型產業(yè)金融發(fā)展模式。國內外產業(yè)金融典型的發(fā)展模式以有政府主導型、銀行主導型、市場主導型。政府主導型主要就是以中國為例，美英主要是市場為主導，日德以銀行為主導。有學者從生命周期理論的視角對產業(yè)模式進行分析，在新生期以政府為主導的發(fā)展模式；發(fā)展期以銀行為主導的發(fā)展模式；成熟期以市場為主導的發(fā)展模式，通過以股市融資、大眾籌資為手段，發(fā)展產業(yè)金融。
2.國外產業(yè)金融結合模式主要得益于經濟發(fā)展資本化、高度化、國際化。資本化提升經濟實力，促進資本的運動和增值，激活了全社會的資源和資本，迅速實現了資本積累，產生了驚人的財富效應；資本高度化推動經濟結構高度化。同時資本化激活了社會經濟存量，使生產要素轉變?yōu)橘Y本。資本高度化推動了產融集團的建立和發(fā)展，使得科技資源、無形資產成為資本，實現了科技資本和金融資產的流動和增值，快速推動財富的聚集和總資產的增加。知識經濟是典型的科技與金融結合發(fā)展的經濟模式，以政府主導大力推動大型產融集團的發(fā)展。產融集團是信息經濟時代產業(yè)資本運動和增值的市場載體。科技產業(yè)資本和金融產業(yè)資本運動和結合發(fā)展高科技產業(yè)、新興產業(yè)，推動經濟結構向高度化發(fā)展。政府重視大產融集團的發(fā)展，鼓勵金融資本與科技產業(yè)資本、科技實業(yè)與金融業(yè)以一定的產權融合或業(yè)務聯系等方式達成融合與互動，同步進入良性循環(huán)。國外主要是以產融集團這種大財團的模式呈現，國內產業(yè)金融發(fā)展模式主要是以政府+銀行或中央企業(yè)+銀行+保險公司+金融公司，但今后發(fā)展的方向主要是以市場為主導。國內產業(yè)金融的發(fā)展模式是國內大型國有企業(yè)發(fā)展產業(yè)金融的案例比較多，由政府牽頭，外加企業(yè)有一定的經濟規(guī)模基礎，從而形成一家企業(yè)金融公司，主要從事資金的借貸融資，成為企業(yè)發(fā)展的巨大金融力量，也能達到發(fā)揮籌集社會資本，擴大經濟規(guī)模的效果。綜上所述，產業(yè)金融的發(fā)展模式應以政府引導與市場化運作機制相結合，金融市場與金融中介相結合，實現政府調控、市場機制、融合主體三要素的有機結合，必須遵循經濟發(fā)展規(guī)律，以市場化運作方式實現產業(yè)資本與金融資本的有機結合。
三、產業(yè)金融的研究展望
目前對產業(yè)金融的研究主要集中在概念、機理研究和運作模式，產業(yè)金融并非產業(yè)資本與金融資本的簡單結合，之前中國產業(yè)金融熱主要表現在產業(yè)資本大規(guī)模進軍金融行業(yè)，這就是之前所謂的產業(yè)金融，對產業(yè)金融今后的發(fā)展模式應該是產業(yè)中加入互聯網+金融的思維理念，互聯網金融終將成為發(fā)展的大趨勢，今后的互聯網金融將會是人人知曉，且人人涉及的一種金融參與模式，當然這是在虛擬平臺上的構想；對于實體經濟平臺來說，產業(yè)金融最終發(fā)展方向為金融大市場，金融貿易交易中心。產業(yè)金融未來發(fā)展模式的展望為金融控股公司，產業(yè)金融發(fā)展最終會放大金融的效用，產生大價值。產業(yè)金融的目標是實現經濟結構的優(yōu)化和高度化，實現知識經濟的經濟增長模式。資本高度化形成的強大的產融集團，使現代企業(yè)將科技與金融緊密融合起來，整合為多個系統和平臺，使科技創(chuàng)新獲得一切資金和技術資源，使科技與金融在企業(yè)內部充分融合。
作者：王吉發(fā)張翠單位：沈陽工業(yè)大學管理學院
